周三，卢比在平开后对美元走强，推动 USD/INR 下探至接近 95.15，尽管中东紧张局势再度升温——此前美国为报复伊朗在霍尔木兹击落一架阿帕奇直升机而采取反制行动。油价走高，6月18日 MCX 原油合约上涨 0.8% 至约 8,490，同时已收复周二早盘从 8,212 下跌幅度的大约一半。周二晚些时候，美国中央司令部（CENTCOM）称其打击了靠近霍尔木兹海峡的伊朗防空、地面控制及雷达站点；霍尔木兹海峡是全球近 20% 能源供应的运输通道。伊朗随后以导弹袭击回应，目标包括位于约旦、科威特及巴林的美军基地。
外资机构投资者（FII）在6月迄今每个交易日均为净卖方，累计流出 60,529.36 亿卢比。市场也将聚焦于格林尼治时间 12:30 公布的美国5月 CPI：市场预期总体通胀同比为 4.2%，高于4月的 3.8%；核心 CPI 预计为 2.9%，高于前值 2.8%。CME FedWatch 显示，美联储今年至少加息一次的概率接近 72%；而印度周五公布的 CPI 预计同比为 4%，高于前值 3.48%。技术面方面，USD/INR 正在跟随对称三角形整理，20日 EMA 位于 95.46，RSI 处于 40–60 区间；上方阻力在 96.00，其后为 97.10；下方支撑在 95.04 与 94.49。
地缘与油市动荡中的卢比走强
今日我们看到印度卢比表现出一些不寻常的强势，尽管中东紧张局势上升且油价走高。对交易员而言，这构成更复杂的局面，因为基础面因素仍偏向卢比走弱。因此，我们应对 USD/INR 当前回落保持谨慎，并将其视为潜在机会。
霍尔木兹海峡局势升温正推高原油价格，MCX 合约逼近 8,490。根据印度石油部最新数据，印度超过 85% 的原油需求依赖进口；历史上油价持续上行往往会对卢比形成显著下行压力。类似情况在 2023 年底也曾出现：布伦特原油飙升至每桶 95 美元上方时，USD/INR 一度测试新高。
同时，外资机构投资者（FII）正加速撤离印度市场。本月仅一个多星期便录得超过 6 万亿卢比的资金外流，对卢比稳定性构成重要警讯。NSDL 数据也印证了这一趋势：外资在印度股市已连续 12 个交易日净卖出，反映明显的避险情绪（risk-off）。
交易策略与风险考量
目前市场焦点转向稍后公布的美国消费者物价指数（CPI），预期将显示通胀回升。若数据偏热，将强化市场对美联储加息的预期，并可能在全球范围内推升美元走强。CME FedWatch 工具已显示今年至少加息一次的概率为 72%，这将令持有美元相对卢比更具吸引力。
从交易角度看，这样的环境意味着我们应为 USD/INR 走高做准备。可考虑买入 USD/INR 看涨期权（call），行权价靠近 96.00 阻力位，以捕捉在今日 CPI 数据刺激下潜在的向上突破。技术分析所示的横盘整理，或为在波动加剧前布局相关仓位提供窗口。
鉴于市场目前仍显犹豫，也应考虑对冲意外波动的策略。尽管我们的偏好是卢比走弱，但采用期权跨式（straddle）策略，或可在通胀数据出炉后价格向任一方向大幅波动时获益。我们将 95.04 支撑位视为关键指标；若有效跌破该水平，可能挑战我们当前的判断。
