北欧联合银行（Nordea）分析师预计，未来数月美元将继续获得支撑，理由是美国数据稳健，以及他们所形容的“相对鹰派”的美联储立场。他们认为，美国增长与通胀环境意味着美国收益率应高于其他同业市场，这将限制美元短期回调空间。
在中期层面，分析师仍预期美元将逐步走弱，因全球增长动能扩大、其他央行继续其加息周期。他们同时指出，美联储将把利率维持在高位的时间可能长于当前市场定价，从而使美国收益率保持在高位，并在未来几个季度支撑美元兑多数主要货币。风险被描述为“双向”：若美国经济放缓幅度超预期，或促使美联储更早降息并削弱美元；反之，若通胀再起或美国数据再度超预期，美元强势可能延续更久。
短期美元支撑与交易策略
我们认为，未来数周美元将继续获得支撑。美联储很可能维持高利率，尤其是在最新的5月CPI报告显示通胀仍具粘性、录得3.6%之后。此一强硬立场，加上劳动力市场强劲（上月新增21万个就业岗位），让美元相对其他货币更具优势。
对于衍生品交易者而言，这意味着可在短期布局受惠于美元走强的交易。我们会考虑买入追踪美元的基金之看涨期权，或卖出欧元、日元等货币的看跌期权，选择2026年7月与8月到期的合约。该策略与我们的预期一致：美国收益率（目前10年期美债约4.5%）仍具吸引力，并将持续吸引资金流入。
中期展望与风险管理
不过，我们必须保持战术灵活，因为这波美元强势未必能持续超过数个月。历史经验显示，当全球增长趋于同步、以及欧洲央行（ECB）等其他央行开始缩小利差时，美元的吸引力会逐渐消退。因此，我们正在关注欧洲经济数据改善的迹象，以判断今年稍后是否可能出现潜在转折点。
鉴于美国经济放缓可能超预期的风险，我们应为现有部位做好保护。可通过买入部分相对便宜的、虚值（out-of-the-money）的美元看跌期权作为对冲。这将起到“保险”作用，以防美联储政策突然转向、较市场预期更早开始降息。
