法国兴业银行表示，加拿大6月通胀走软，令加元自1.4250向每美元1.40回升的势头停滞。由于该货币对未能重新站上接近1.3991的50日移动均线，均值回归交易面临更大脆弱性。整体CPI同比降至2.8%，核心通胀回落至1.8%，为2020年12月以来最低；这与加拿大央行的判断一致——通胀在6月仍将保持偏高，随后逐步降温，并在2027年初回落至2%附近。该行认为当前政策利率“适当”，而货币市场隐含未来六个月加息18个基点，与澳洲联储相当，但低于欧洲央行的+45个基点、美联储的+42个基点以及英国央行的+41个基点。
贸易措施亦在施压，此前美国对200亿美元加拿大商品新征50%关税。利差也出现变化：2年期美国国债/加拿大国债利差扩大6个基点至136个基点，此前该利差曾自142个基点收窄。技术图形上，若跌破1.3970，将指向5月低点1.3870/1.3850；而1.4150/1.4175被标注为阶段性阻力。
加元波动风险
我们建议衍生品交易员为未来数周加元（CAD）波动率上行做好准备，因为通胀偏软与新的贸易壁垒正在扰动典型市场运行规律。加拿大整体通胀降温至2.8%、核心CPI降至1.8%，降低了加拿大央行进一步收紧政策的压力，尤其是在货币市场仅计入18个基点加息预期的情况下。因此，加元兑美元（USD）的修复行情停滞，未能重新收复1.3991的50日移动均线。
交易策略与政策含义
随着2年期美国国债与加拿大政府债券收益率利差扩大至136个基点，我们认为基本面力量明显支撑美元相对加元走强。交易员可在回调时考虑买入USD/CAD看涨期权或构建牛市看涨价差，尤其是在汇价守住关键支撑位1.3970的情形下。若汇率未能突破1.4150至1.4175的近端阻力区间，则以1.3850附近为目标的短期限看跌期权或可提供快速的战术性交易机会。
美国对200亿美元加拿大商品新加征50%关税构成重大障碍，尤其考虑到美国历史上约购买加拿大出口总额的77%。这一贸易压力对加拿大经济影响显著，加拿大每年依赖向南部边境输送逾5000亿美元商品。在此环境下，我们建议使用加元看跌期权对冲贸易摩擦演进过程中可能出现的汇率突然下挫风险。
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