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加拿大月度就业保险受益人数下降1.9%，扭转1月前一个月0.4%的升幅

by VT Markets
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Mar 25, 2026
加拿大1月就业保险（Employment Insurance，简称EI；政府给失业者的现金补贴）领取人数环比变动降至-1.9%。 此前一期为0.4%。 加拿大劳动力市场明显收紧：1月领取EI的人数减少1.9%。与上月上升相比出现反转，意味着更多加拿大人找到工作。这种超预期的强势，可能迫使市场重新评估加拿大央行（Bank of Canada）何时才会降息。 强劲的就业数据让加拿大央行陷入两难，降息时间点很可能被推迟到更靠后的月份。市场原本押注夏季降息，跟随隔夜利率的衍生品（derivatives，指价值随利率变动的合约），例如CORRA期货（以加拿大隔夜回购平均利率CORRA为基准的利率期货），可能面临卖压。接下来几周政府债券收益率（yield，债券价格下跌时通常上升）或走高。 进一步加大压力的是，2月通胀回升至3.1%，远离央行目标。火热的就业市场叠加顽固通胀，强化“利率更高、维持更久”（higher for longer，指降息更慢、利率在高位停留更久）的环境。在这种背景下，偏空利率的策略（bearish interest rate positions，押注利率不会那么快下调或会更久维持高位），例如买入债券ETF的看跌期权（puts，价格下跌时获利的期权；债券价格通常与收益率反向），吸引力上升。 基于此，加元或有走强空间，尤其相对那些央行更偏鸽派（dovish，倾向降息/宽松）的货币。可关注买入CAD/USD的看涨期权（call options，价格上涨时获利的期权），到期时间放在第二季度。历史上，强劲的本国经济叠加偏鹰派（hawkish，更重视抑制通胀、倾向维持高利率）的央行立场，是推动货币升值的主要因素之一。

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