美国独立日假期结束、市场重新开市之际，美元将面临新的考验。在美国劳动力市场信号走弱之后，市场焦点转向FOMC会议纪要与初请失业金数据。美元指数目前交投于100.90附近，周线预计下跌0.50%。日程方面：周一将发布标普全球（S&P Global）服务业PMI终值与ISM服务业PMI；周二公布贸易收支；周三将公布美联储6月会议纪要——这是在主席凯文·沃什（Kevin Warsh）任内的首次会议纪要。
欧元/美元接近1.1440，德国与法国的贸易及工业数据备受关注，同时市场也在消化欧洲央行偏谨慎的政策立场。英镑/美元本周累计上涨逾1%，交投于1.3350附近。美元/日元在触及40年高点162.84后回落至161.40附近。澳元/美元接近0.6940。WTI原油约为每桶68.80美元，黄金接近4,175美元。下周还将迎来：周三新西兰联储（RBNZ）货币政策评估与官方现金利率（OCR）决议；周四公布欧洲央行会议纪要；周二将发布英国央行金融稳定报告与金融政策委员会（FPC）会议记录。美联储、欧洲央行、英国央行、日本央行、澳洲联储或加拿大央行下周均无利率决议。
美国美元展望与波动率考量
我们认为，假期周过后美元处于承压状态，为关键考验铺垫了条件。即将发布的FOMC会议纪要与劳动力数据将决定美元下一步走势。近期数据显示初请失业金人数升至23.8万人，已引发市场对美联储政策路径可能不再那么强硬的猜测。
在这种不确定性下，适合考虑不依赖方向、但能从波动率上升中获益的期权策略。我们认为，在美联储会议纪要公布前后，欧元/美元、英镑/美元等主要货币对的隐含波动率大概率上行。若纪要基调偏鸽，美元或出现快速下跌；若意外偏鹰，则可能触发显著反弹。
关键资产价位与策略含义
美元/日元目前交投于161.40附近，风险呈双向分布，为构建期权领口策略（collar）提供机会。该价位令人联想到2024年市场密切关注的干预区间，这意味着若美元进一步走强，可能受到日本当局的限制。另一方面，若美联储意外偏鸽，美元/日元可能迅速下探至158–159区间。
我们也在关注黄金，其在4,175美元附近表现坚挺，主要受市场对未来降息预期的支撑。若FOMC会议纪要暗示对经济降温的担忧加剧，可能推动美债收益率下行，并带动金价再度上行一段。我们会考虑通过买入黄金看涨期权来参与这一潜在情景。
澳元仍将对美元方向与中国经济情绪保持较高敏感度。与此同时，WTI原油在每桶70美元下方交投，暂时有助于缓解通胀担忧。但若美联储意外释放偏鹰信号，可能推升美元并对上述两类大宗商品形成下行压力。
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