亚洲股市周三走势分化。随着中东地区原油运输改善，油价与美国国债收益率回落。一名伊朗高级官员表示，若美国缓解军事压力并解除对伊朗港口的封锁，德黑兰可在七天内重新开放霍尔木兹海峡。在纳斯达克综合指数连续两个交易日创收盘新高的带动下，科技权重股提振韩国和台湾股市延续涨势。
韩国KOSPI指数小幅上涨0.03%至7,020点；台湾加权指数（Taiex）上涨0.80%至48,181点。中国内地及香港市场走弱：上证指数下跌0.25%至3,942点，香港恒生指数下跌0.85%至24,875点，深证成指下跌0.42%至13,665点。日本市场自周一至周三因假期休市，预计将于9月24日（周四）恢复交易。亚洲被认为贡献了约70%的全球经济增长，主要基准包括跟踪225家公司的日本日经225指数，以及恒生指数、上证综指和深证综指等。
原油、日经与霍尔木兹海峡
我们建议衍生品交易者通过买入布伦特或WTI近月期货的看跌期权（Put），布局原油价格延续下跌。鉴于霍尔木兹海峡可能在七天内重新开放，先前支撑能源市场的地缘政治风险溢价正在快速消退。历史上，当中东关键供应瓶颈解除时，原油基准价格往往会迅速回吐5%至8%的涨幅，使得偏空策略具备较强吸引力。
我们认为，在日本市场于9月24日（周四）开市前，日经225指数期货与看涨期权（Call）存在较高的盈利机会。由于日本市场自周一起休市，尚未反映纳斯达克连续创纪录收盘的利好。配置日经看涨期权有助于捕捉东京市场为跟随全球科技动能而可能出现的“跳空高开”行情。
配对交易：做多台湾与韩国，利用美债对冲
为管理组合整体风险，我们建议实施配对交易策略：做多台湾（Taiex）或韩国（KOSPI）股指期货，同时做空相对偏弱的恒生指数。台湾加权指数近期上涨0.80%至48,181点，主要受全球人工智能需求持续走强推动，关键半导体个股今年以来累计上涨超过25%。相较之下，中国内地及香港股指动能仍在走弱，适合作为空头头寸以对冲我们对科技板块的多头敞口。
我们亦建议做多美国国债期货，因为在全球环境趋于稳定的背景下，收益率仍在下行。收益率下行通常推动债券价格上升，可为权益仓位提供较为可靠的对冲效应。把握未来数周利率环境的变化，有望在市场波动降温的过程中锁定相对稳健的收益。
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