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东京通胀（剔除食品与能源）同比放缓至1.7%，低于此前的1.8%

by VT Markets
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Mar 31, 2026
东京3月消费者物价指数（CPI，衡量整体物价水平的指标）剔除生鲜食品与能源后，同比降至1.7%，前值为1.8%。 东京核心通胀（剔除食品与能源的通胀指标，用来观察更“基本”的物价走势）降至1.7%，显示物价的内在上涨压力正在减弱。这让通胀进一步远离日本央行（BoJ）的2%目标，短期内降低了马上收紧货币政策（例如加息或减少宽松措施）的必要性。考虑到日本央行在2025年一直保持谨慎立场，这是一项关键变化。 这份通胀数据令第二季度再次加息的可能性明显降低。日本央行在2024年3月终于结束负利率政策（把政策利率设在0以下，目的是刺激借贷与消费）后，很可能倾向更长时间按兵不动，以观察经济表现。更有耐心的央行意味着日本利率会在更长时间维持低位。 对外汇交易员而言，这强化了日元走弱的逻辑。日本与美国的利差（两国利率差距，会影响资金流向与汇率）仍然很大，美国联邦基金利率（美联储主要政策利率）仍高于4%。因此，未来数周美元兑日元（USD/JPY）可能继续走高。 在这种环境下，买入USD/JPY看涨期权（call options，看涨期权；付出权利金后，获得在到期前/到期时按约定价格买入的权利，以赚取上涨空间）是一种明确策略。期权能在限定风险（最大亏损通常为已支付的权利金）的同时，捕捉日元走弱带来的上行机会。可把行权价（strike price，期权中约定的买入价格）设在近期压力位（resistance，上方常出现卖压的价格区）之上，并参考该货币对在2024年底至2025年初类似“政策分化”（不同央行走向不同：一方偏紧缩、一方偏宽松）时期的涨势。

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