三菱日联金融集团（MUFG）表示，下一轮美国经济数据发布很可能决定美元的短期走势，因为市场正在评估近期通胀回落与劳动力市场信号是否具有持续性。在7月非农就业数据走弱、叠加生产者价格指数（PPI）数据偏软之后，市场对美联储短期内进一步加息的预期已被下调，从而削弱了美元短期继续走强的理由。
该行补充称，通胀仍高于美联储2%的目标水平，12月加息的概率依然处于较高水平。因此，市场关注点正转向美国经济活动指标，工业生产与PMI调查预计将影响市场对货币政策需要在限制性区间维持多久的判断。若数据更为强劲，将支持“更长时间维持偏紧政策立场”的观点；若数据走弱，则可能强化美元更温和的运行路径。
美元货币对波动性或将上升
我们建议衍生品交易者在未来几周关键经济数据发布前，为美元货币对波动性上行做好准备。近期偏软的PPI与劳动力市场数据已令市场对短期加息预期降温，但通胀仍顽固高于目标水平。基于此，即将公布的工业生产与PMI调查将显著影响利率需要在限制性水平维持多久的预期。
政策不确定性下的交易策略
历史上，由数据驱动的预期变化往往引发汇率快速波动，类似于此前几个季度通胀在2.5%至3.1%区间波动时出现的市场震荡。当前，12月利率期货显示市场对下一步政策动作分歧明显。为应对这一不确定性，我们建议交易者运用期权跨式组合（Straddle），在不押注单一方向的情况下把握可能出现的剧烈行情。
如果工业生产与PMI调查好于预期，我们预计美元将强势反弹，因为交易者会据此重新定价、纳入更为激进的政策路径。相反，若经济活动数据不及预期，可能触发美元快速抛售，使美元看跌期权（USD Put）具备较高盈利潜力。我们建议在这些关键经济指标为市场确立清晰方向之前，将仓位规模控制在低于常态的水平。
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