什么是看跌期权？
看跌期权是一种期权合约，赋予持有人在未来某一时间或到期日前，以特定价格卖出标的资产的权利，但不承担必须卖出的义务。该特定价格称为行权价（Strike Price，即合约中约定的买卖价格），在期权存续期内保持不变，不受标的资产市场价格波动影响。
看跌期权如何运作
看跌期权买方为获得按行权价卖出的权利，需要支付权利金（Premium，即买入期权的成本）。当标的资产价格跌至行权价以下，且跌幅超过已支付的权利金时，买方才可能实现净收益。若标的价格始终高于行权价，期权通常到期作废（即合约到期时不具备行权价值），买方最大亏损仅为最初支付的权利金。
交易者和投资者为什么使用看跌期权
看跌期权常用于两类目的：一是押注标的价格下跌（投机，即通过价格波动获取收益）；二是对冲已有头寸（Hedge，即用衍生品抵消现货或持仓的潜在亏损），以降低下行风险（Downside Risk，即价格下跌带来的亏损风险）。例如，持有股票的投资者可买入看跌期权，作为价格下跌时的风险保护工具。
买入与卖出（卖方开仓）看跌期权
买入看跌期权的风险有限，最大损失为权利金；若标的大幅下跌，潜在收益可能较高。卖出（也称“写出”）看跌期权则相反：卖方先收取权利金，但若标的价格大幅跌破行权价，卖方可能面临较大的履约义务与亏损风险（即需要按行权价买入或以现金方式结算差额，具体取决于合约结算规则）。
看跌期权双方都有风险：需要关注什么
买入看跌期权的亏损上限为权利金，但卖出看跌期权在标的大跌时可能出现较大亏损。期权交易还涉及定价与风险因素，例如时间价值衰减（Time Decay，即随着到期日临近，期权时间价值逐步减少）和波动率（Volatility，即价格波动幅度的大小，会显著影响期权价格），交易前应充分理解。
看跌期权属于更完整的交易工具体系
看跌期权可用于在价格下跌中获取机会或为现有持仓提供下行保护。将其纳入交易策略前，应了解其定价机制以及买卖双方在合约中的权利与义务。
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