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Glossary of Trading Terms

Quotation Definition | 报价定义

报价是指为某一产品提供价格信息的过程。在金融市场中,报价通常同时包含买入价(Bid,指市场愿意以该价格从你手中买入,你可按该价卖出)和卖出价(Ask/Offer,指市场愿意以该价格卖给你,你可按该价买入),用于反映市场在某一时点的价格水平。

不同市场的报价展示方式不同。外汇市场通常以货币对形式展示,并在两侧给出买入价与卖出价;股票通常以单一“最新成交价”(Last Traded Price,即最近一笔成交的价格)显示,同时另行显示买卖价差(Bid-Ask Spread,即买入价与卖出价之间的差额,差额越大通常表示交易成本越高、流动性越弱)。大宗商品与指数产品也常采用与外汇类似的买入价/卖出价展示方式。

报价可能来自做市商(Market Maker,指持续报出买入价与卖出价并愿意与客户成交的一类机构,通常作为客户交易的对手方),也可能来自交易所(通过汇总多个市场参与者的订单形成集中报价)。报价来源会影响买卖价差的宽窄:做市商定价或交易所汇总订单的深度不同,都会使价差更“紧”(更小)或更“宽”(更大)。

多数交易品种采用双向报价(Two-Way Quote,即同时显示买入价与卖出价),便于直接观察开仓与平仓的即时成本。部分流动性较弱的市场或特定产品可能仅提供单向报价(One-Way Quote,即只显示某一方向当前可成交的价格),这通常意味着该产品流动性较薄(Liquidity Thinner,即可供成交的买卖盘较少、成交不够活跃)。

报价只反映某一时点的市场状态,可能在短时间内迅速变化,尤其是在重要新闻事件发布前后,或在流动性较弱、参与者较少的市场中。“看到的价格”并不必然等同于“成交的价格”,只有在订单实际成交(Execution,即订单与对手方撮合完成)后才最终确定,因此应关注成交回报与成交明细。

报价是交易的基础信息,为各类市场中的买卖决策提供参照。理解报价的形成机制及其提供方,有助于在下单前更准确地判断交易屏幕上所见价格的含义与可交易性。

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