什么是固定收益？
固定收益是指按约定利率或约定收益方式支付回报的投资，例如债券或大额存单（由银行发行、约定期限与利率的存款类产品）。这类投资通常在一定期限内提供定期、预先确定的利息支付，并在到期时一般偿还本金（最初投入的金额）。由于现金流相对可预测，因此被称为“固定收益”。
固定收益如何运作
投资者买入固定收益工具，本质上是在向发行人出借资金，发行人可以是政府、企业或银行。作为回报，发行人按约定频率支付利息（即“票息/利息”，指按合同约定定期支付的收益），并在到期日偿还本金。由于各期支付在合同中预先确定，固定收益常被用于获取更稳定的现金流。
常见的固定收益投资
为何使用固定收益
固定收益常与股票（权益类资产，即代表公司所有权的资产）搭配配置，用于分散风险并平衡投资组合，因为其价格与收益表现往往与股票不同。定期利息可提供现金流，到期归还本金也提供相对明确的资金回收节点。相应代价是，其预期回报通常低于高风险资产可能带来的回报。
配置固定收益需要权衡什么
固定收益并非无风险。利率上升时，债券价格通常下跌（原因是新发行债券利率更高，存量债券吸引力下降）；发行人也可能无法按时支付利息或偿还本金，这称为信用风险（即违约或信用状况恶化导致的损失风险）。通胀还会削弱固定支付的实际购买力。即使现金流较稳定，仍可能发生亏损，尤其是在到期前卖出时，价格波动会造成资本损益。
固定收益的作用
固定收益可用于获取定期收入，并提供相对更强的可预测性，因此在多元化投资组合中应用广泛。理解利率与信用状况对固定收益价格与回报的影响，有助于形成合理预期。对 VT Markets 相关工具而言，了解固定收益概念有助于更全面理解市场。
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