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英镑走强,英国8月就业数据推升英国央行加息预期并抬升利率互换曲线定价

by VT Markets
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Oct 21, 2026

英镑在英国8月劳动力市场数据强化市场对英国央行于11月5日将政策利率上调25个基点至4.00%的预期后,兑主要货币走强。截至8月的三个月内,就业率上升0.2个百分点至75.3%,失业率下降0.2个百分点至4.7%,为2025年7月以来最低水平,并低于英国央行对三季度5.0%的预测。私营部门常规薪资同比增速为3.0%,高于7月的2.9%,与市场一致预期及英国央行三季度预测一致。

市场预期与利率路径

市场对进一步收紧的押注有所加深。掉期曲线显示,11月加息的隐含概率为95%;在此之后,未来12个月累计加息幅度被定价为100个基点。薪资走势表明服务业通胀可能仍将黏性较强,维持在英国央行2%目标之上,但政策讨论也受到需求走弱迹象的制约:经济运行低于产能水平,且政策利率已接近英国央行估算的2%至4%中性利率区间上沿。财政立场亦预计将在10月28日英国预算案后趋于更为紧缩,这一背景可能限制利率上行的必要幅度。

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