周二欧洲早盘，USD/JPY 小幅走高，在美元需求稳定的背景下突破 158.00 上方，尽管市场对日本可能出手干预的担忧仍在。整体基调依旧利多美元：美元指数（DXY）接近自 2025 年 4 月以来的最高水平，即便市场对美联储 10 月加息的预期已降温。近期美国数据显示通胀降温、劳动力市场略有走软；与此同时，受中东出口保持韧性以及 G7 紧急释放战略储备缓解供应忧虑影响，原油跌至四周低点，从而降低了市场对“更紧”美联储政策的压力。
市场仍在定价年内加息概率超过 85%，偏高的美债收益率与中东冲突风险继续支撑避险美元需求。日元则受制于市场对日本央行更强硬紧缩的预期回落；消息人士称，部分政策委员对本月晚些时候再次加息仍持谨慎态度。对讲话的评估得分为 7.2/10，官员重申将沿“渐进”路径推进，旨在将通胀锚定在 2% 附近。技术位方面，阻力关注 157.47 与 158.73；支撑位依次在 156.99、156.58、155.70、154.61 与 152.84。市场焦点转向周三公布的 FOMC 会议纪要以及关键委员讲话。
美元指数强势与宏观驱动因素
目前，美元指数徘徊在自 2025 年 4 月以来的高位附近，对 USD/JPY 形成显著上行压力。鉴于汇价稳固运行于 158.00 上方，我们认为衍生品交易者应为突破短线关键阻力 158.73 的可能性做好准备。未来数周建议密切关注这些价位，因为持续的美元买盘仍在压过市场对突发政府干预的担忧。
这一偏多动能在很大程度上由收益率利差所支撑：美国 10 年期国债收益率稳守 4.0% 上方。尽管美国劳动力市场近期出现降温迹象，市场定价仍反映美联储在年内维持高利率或进一步加息的概率约为 85%。我们认为，这种宏观分化使得短期合约持有者建立“做多美元”头寸的吸引力依然较高。
日本央行政策立场与技术前景
在货币对另一端，日本央行仍极为谨慎。近期报道称，决策层对本月再度加息持犹豫态度。尽管日本核心通胀仍接近 2% 目标，但央行的渐进式政策取向限制了日元的即时修复空间。我们建议期权与期货交易者将这一缓慢的政策转向纳入定价，这使得在基本面层面，日元相对高收益美元仍偏弱。
从技术角度看，可关注回落至 156.99 附近（约 100 周期简单移动均线所在）时的逢低布局机会，该位置亦与主要斐波那契支撑区间相契合。若有效上破 158.73，可能迅速打开上探心理关口 160.00 的空间。不过仍需警惕突发波动：若日本财务省官员出现超预期的口头干预，价格可能阶段性回撤至 155.70 支撑区域。
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