Tether表示，2026年其协助执法当局冻结了近5.5亿美元与伊朗相关的USDT；此前，美国参议院常设调查小组委员会（Senate Permanent Subcommittee on Investigations）的民主党调查人员发布报告，指称该代币被用于规避制裁。该公司称，多年来一直与国际执法机构合作，并在2026年对四个钱包冻结了超过1.3亿美元；此外，其于4月单独冻结了与伊朗中央银行相关的逾3.44亿美元资金。
参议院报告称，在因与伊朗有关联而被制裁的846个加密钱包中，84%仅或几乎仅使用USDT进行交易。报告发布后，参议员Richard Blumenthal敦促美国财政部与司法部审查潜在的制裁违规行为。Tether表示，其合作已促成全球范围内超过49亿美元资产被冻结，其中逾24亿美元与美国当局相关，并列举其合作机构包括美国司法部（DOJ）、联邦调查局（FBI）、美国特勤局（US Secret Service）、国土安全调查局（HSI）以及外国资产控制办公室（OFAC）。
衍生品市场的监管风险与波动
我们建议衍生品交易者为加密期权与期货市场波动显著上行做好准备，因为针对Tether的监管压力正在加码。随着美国参议员推动开展正式的联邦层面调查，USDT保证金合约与USDC保证金合约之间的价差可能出现突然扩张。历史上，针对稳定币发行方的重大监管行动——例如美国证交会（SEC）于2023年初对BUSD采取的行动——往往会引发快速去杠杆与集中平仓，并导致主要交易所的未平仓合约（Open Interest）在短期内出现两位数百分比下滑。
风险管理与交易策略
我们建议密切监控关键流动性场所的USDT锚定情况，例如Curve的3pool；该类池子的失衡往往是资金外流的早期信号。在以往市场恐慌期间（如2022年年中加密市场下行），Tether曾短暂跌至0.95美元，并在数日内导致超过10亿美元的杠杆衍生品头寸被清算。当前通过将保证金抵押品转换为美元计价替代品，或买入比特币近月看跌期权进行对冲，是更为审慎的防御性举措。
我们也预计，以USDT计价的永续合约资金费率将显著波动，从而为反应迅速的交易者提供短期套利机会。若恐慌情绪推动USDT价格下行，与之挂钩的期货合约相较现货可能出现大幅贴水，类似于以往稳定币脱锚事件中出现的2%至3%定价偏离。在把握此类短期错配的同时保持整体杠杆水平偏低，将有助于在未来数周内保护投资组合。
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