Ethena Labs已与币安（Binance）达成合作，将其USDe的δ中性（Delta-neutral）交易策略扩展至股票永续合约，并以币安作为首个落地交易场所。该结构与其加密资产做法一致：持有bStocks（上市公司股票的代币化份额），同时通过以USDT计价的股票永续期货进行对冲，以抵消价格敞口，并从杠杆交易者支付的资金费率中获取收益。Ethena表示，此举有望将其底层抵押品的可触达市场从约2.5万亿美元的加密资产扩大至超过150万亿美元的现实世界资产；与此同时，币安将对符合条件的δ中性账户（包括Ethena）赋予更低的自动减仓（ADL）优先级。
风险评估与准入标准
本次上线是在Ethena风险委员会审查之后推进的；该委员会在批准框架前评估了流动性情况及代币化股票永续合约的市场结构。准入条件要求：相关标的在14日平均口径下的单边未平仓合约（Open Interest）至少达到2,500万美元，并具备30天的资金费率历史记录；底层标的必须为公开上市证券，且不得为杠杆或反向产品。Ethena的筛选在币安64个匹配交易对中筛出17项资产；过去六个月，币安股票永续资金费率的年化均值高于11%，而未平仓合约规模在过去一个季度约以每月30%的幅度增长。ENA最新报0.256美元，24小时上涨16%，月内累计上涨90%。
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