EUR/USD周四下滑至1.1378，触及两个月低位，因美元徘徊在两个月高位附近。此举跟随强劲的美国宏观数据而来：数据引发通胀担忧，并强化了市场对美联储进一步收紧政策的预期。标普全球（S&P Global）表示，9月美国私营部门商业活动增速创逾五年最快水平，服务业与制造业双双改善，同时价格压力增强。美联储官员重申支持上周加息并提示通胀风险；市场将10月再次加息的隐含概率从前一日的55%上调至约70%。油价亦强化通胀叙事，美国与伊朗谈判的不确定性令油价维持高位。
在H4图上，汇价完成下探至1.1369后反弹至1.1392，形成位于上述区间的盘整带。汇价仍有望上行测试1.1396；其后图形信号指向回落至1.1360，MACD仍处于零轴下方并呈下行倾斜。H1图上，汇价再度下探至1.1369后在其上方整理，随机指标（Stochastic）位于50上方并上行逼近80，符合短线向1.1396展开修正性反弹的特征。
美元走强与市场波动前景
我们看到美元显著走强，推动EUR/USD在2026年9月下旬跌至两个月低位1.1378。该下行压力主要来自“过热”的经济数据，包括最新S&P Global美国综合PMI跃升至多年高位54.6。随着通胀风险抬升，衍生品交易者需为未来数周外汇市场波动率上行做好准备。
我们建议密切跟踪联邦基金利率预期，因市场目前已计入10月加息概率约70%。受持续的中东紧张局势影响，布伦特原油价格维持在每桶85美元附近，全球通胀担忧因此难以消退。为对冲这种持续偏鹰的政策预期，我们应重点布局美元进一步走强的方向性机会。
交易机会与货币政策分化
短期而言，我们预计汇价可能先出现一次向1.1396阻力位的修正性回升，随后下行趋势再度延续。衍生品交易者可在接近1.1396附近买入短期限EUR/USD看跌期权（Put），以内在目标指向下一支撑位1.1360。该策略有助于在把握整体偏空动能的同时，将下行风险控制在期权权利金范围内。
历史上，当美联储在第四季度来临前释放强烈紧缩信号时，美元指数往往在10月录得2%至3%的上涨。我们亦应关注欧元区疲弱的经济指标，例如德国制造业PMI仍处于收缩区间的43.0，进一步削弱欧元。把握美联储与欧洲央行之间不断扩大的货币政策分化，仍是我们最具确定性的交易主线。
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