加拿大国家银行（National Bank of Canada）策略师安吉洛·卡措拉斯（Angelo Katsoras）评估了2026年美国中期选举可能如何改变特朗普总统任内政策走向；文中认为，在高通胀、汽油与食品价格上涨、与伊朗相关且不得人心的战争，以及总统支持率偏低的背景下，民主党更为占优。他还指出，民主党在国会“泛选票”（generic congressional ballot）上大约领先7至8个百分点，并提出两种核心情景：共和党失去一个议院的控制权，或同时失去两院控制权。
若民主党赢得众议院，分析认为政府的立法议程将受到更严格掣肘，贸易政策等领域也将受影响，同时国会调查与监督力度将显著增强。若民主党横扫参众两院，则被描述为更深层的挫败：一旦选举失利被归咎于特朗普，其在共和党内的地位可能被削弱。中期选举之外，该报告预计，随着市场关注转向下一届总统政府的施政重点，政策不确定性将上升。
中期选举前的市场波动与交易策略
我们正临近2026年中期选举，政治紧张度高企，这意味着衍生品交易者应为未来数周显著的市场波动做好准备。鉴于民主党在国会泛选票上拥有7至8个百分点的明显领先，立法僵局或民主党完全横扫的可能性均较高。为应对不确定性，我们建议构建“做多波动率”头寸，例如买入VIX看涨期权，因为市场将开始对潜在政策变化进行定价。
顽固的高通胀叠加食品与汽油价格处于高位，持续挤压消费者信心并对企业利润率形成压力。从历史经验看，在中期选举前通胀维持高位时，股市波动性会在投票日前两个月平均上升15%。衍生品交易者可考虑在可选消费ETF上使用熊市看跌价差（bear put spreads）进行对冲，以防选举焦虑进一步压制假日消费、从而带来下行压力。
此外，地缘政治紧张与涉及伊朗的、不得人心的冲突，使能源市场维持高度不确定性。我们建议交易能源衍生品，例如原油跨式期权（crude oil straddles），以在不依赖方向判断的情况下捕捉大宗商品价格的剧烈波动。该策略可在无需预测具体政治结果的前提下，从原油价格的突然飙升中获利。
选后市场动态与策略性机会
历史数据显示，自1950年以来，标普500指数在每一次中期选举后的12个月均录得上涨，平均回报超过14%。若国会分裂，随之而来的政治僵局往往会令市场相信，大规模加税或监管体系的重大重塑不太可能获得通过。我们应考虑在广泛市场指数上逢低增配价格相对便宜、期限更长的看涨期权，以把握这一较为稳定的选后反弹行情。
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