USD/MXN 已回落至 17.00 下方，因在美加分歧扩大的背景下，墨西哥官员加快与美方就贸易问题的磋商步伐。经济部长马塞洛·埃布拉德在 G20 峰会期间与美国商务部长霍华德·卢特尼克会晤，使双边贸易谈判继续成为市场焦点，同时比索走势趋稳。
在旨在保护约 35 万个本地就业岗位的关税调整后，墨西哥自中国进口的汽车在 2026 年上半年同比下降 31.1% 至 158,571 辆。最新经济活动数据显示，制造业 PMI 再度跌入收缩区间，8 月由 7 月的 51.3 回落至 49.8。
积极贸易谈判提振比索，墨西哥与美国政策趋于一致
我们观察到，随着墨西哥与美国之间的贸易磋商取得积极进展，USD/MXN 汇率回落至 17.00 关口下方。在美加关系裂痕加深之际，墨西哥经济部长与美国商务部长霍华德·卢特尼克会晤，以应对贸易格局变化。鉴于总统克劳迪娅·辛鲍姆对快速达成贸易协议表达强烈乐观预期，比索短期偏向仍偏多。
为稳固与美国的关系，墨西哥加大了对中国进口的针对性举措，导致 2026 年上半年自中国进口汽车同比下降 31.1% 至 158,571 辆。该防御性关税政策旨在保护约 350,000 个本地就业岗位，使墨西哥在供应链优先事项上更贴近华盛顿的政策取向。从历史经验看，此类战略性政策协同通常对墨西哥比索形成支撑，类似于《美墨加协定》（USMCA）后双边贸易紧张缓和阶段，汇率往往随之走强。
经济走弱背景下比索回撤风险与交易策略
不过，衍生品交易者需对国内基本面偏弱进行对冲：墨西哥制造业 PMI 于 8 月降至 49.8，较 7 月的 51.3 下滑并进入收缩区间。该放缓信号意味着 USD/MXN 跌破 17.00 所对应的比索强势可能较为脆弱，并存在突然反转风险。我们建议运用短期限 USD/MXN 看涨期权或牛市看涨价差策略，以在国内经济指标继续走软的情况下，把握汇价潜在反弹至 17.50 附近的机会。
另一个角度看，在高博弈的贸易谈判环境下，MXN 期权隐含波动率预计将自当前水平上行。建议买入跨式（straddle）或宽跨式（strangle），以捕捉 G20 场边磋商后续消息可能引发的双向剧烈波动，从而在未来数周无论谈判进展顺利与否，都有机会受益于市场的大幅波动。
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