WTI周三呈现震荡走势，受中东紧张局势影响，风险溢价维持不变，价格徘徊在7月24日以来最高水平附近。合约在每桶89.70美元左右，此前一度触及90.78美元。伊朗伊斯兰革命卫队称，两艘油轮在试图通过相关水道时触及水雷，导致船只失去动力，且在无视警告后船员被迫弃船撤离。
价格亦受到美国库存数据支撑。EIA数据显示，原油库存减少445万桶，远高于市场预期的减少110万桶，扭转此前一周增加9.5万桶的走势。区域出口流量估算显示供应正在改善：高盛将流量估算为约为战前2,000万桶/日的三分之二；美国能源部长表示，经霍尔木兹海峡的平均通行量为800万桶/日，另有400万至500万桶/日通过管道绕行。市场焦点转向周日举行的OPEC+会议，报道称10月政策或维持不变；技术图表显示90-92美元区间存在阻力，RSI约64，MACD为正，ADX约16。
在地缘政治与技术阻力下的区间策略
我们建议衍生品交易者采取谨慎的区间震荡策略，因西得克萨斯中质原油（WTI）徘徊在六周高位89.70美元附近。尽管中东地缘政治紧张推动油价上行，但90至92美元区间的强技术阻力意味着短期涨幅可能受限。鉴于平均趋向指数（ADX）处于偏弱的16，我们应避免追涨，并为盘整行情做好准备。
我们需密切关注供应压力缓解的迹象：数据显示，波斯湾原油出口已回升至约1,330万桶/日，相当于战前水平的约三分之二。此外，仍有800万桶/日经霍尔木兹海峡通行，且多达500万桶/日通过管道绕行，短期全球供应骤然收紧的威胁正在下降。交易者可通过在92美元阻力位上方卖出虚值看涨期权来利用上行空间受限的特征。
支撑位、库存大幅下降与中性期权配置
在下行方面，我们预计85美元附近（对应100日均线）将存在坚实支撑，尤其是在最新美国商业原油库存大幅减少445万桶之后。该降幅显著高于市场预期的110万桶，表明现货需求依然具备较强韧性。鉴于市场普遍预计OPEC+将在周日会议上维持产量目标不变，我们建议运用信用价差策略在85美元“底部”附近获取权利金收益。
由于地缘政治不确定性推高隐含波动率，期权权利金目前计入了显著风险溢价。我们建议实施中性策略，例如铁鹰策略，将核心区间聚焦在85至92美元，以受益于较快的时间价值衰减。该配置有助于在市场当前震荡横盘格局中收取权利金，同时将风险控制在预先限定的范围内。
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