瑞郎周三兑美元走弱，因美国通胀数据提振美元。USD/CHF 交投于 0.8052 附近，日内上涨约 0.47%。7 月整体 PCE 物价指数环比上升 0.2%，高于预期的 0.1%，此前 6 月为环比下降 0.1%；整体通胀同比维持在 3.7%，而市场预期为 3.6%。核心 PCE 环比上升 0.2%，符合预期并较 6 月的 0.1% 加速；核心同比维持在 3.3%，与预估一致。尽管通胀仍高于 2% 的目标、且中东紧张局势令油价维持高位，市场仍继续定价美联储在下次会议维持政策立场不变。
美元指数报 99.16 附近，日内上涨近 0.25%，此前一度受美国财政部增加长期证券回购带来的压力影响而走弱。区域方面，伊朗与阿曼尚未就霍尔木兹海峡通行协议达成最终版本；美国总统唐纳德·特朗普表示，恢复与伊朗谈判暂无时间表。瑞士方面，ZEW 调查预期指数 8 月从 10.0 升至 12.1；市场预期瑞士国家银行（SNB）年内将政策利率维持在 0%。
USD/CHF Positioning and Currency Strategy
我们建议衍生品交易者通过配置虚值看涨期权，布局 USD/CHF 进一步上行动能。鉴于 USD/CHF 当前交投于 0.8052 附近，美国通胀黏性（3.7%）与瑞士国家银行将利率冻结在 0% 形成鲜明对比，有利于美元走强。历史经验显示，当利差如此扩大时，高收益货币在随后数周往往面临持续的买盘支撑。
同时需为大宗商品波动率抬升做好准备：中东地缘紧张可能威胁全球能源通道。衍生品策略应包括买入布伦特原油期货看涨期权，以对冲霍尔木兹海峡局势未决导致的油价突发性上冲。由于高油价可能将美国通胀进一步推升至美联储 2% 目标之上，此类仓位可为通胀敏感型组合提供出色的“双重对冲”。
Managing Volatility and Swiss Franc Carry Trades
美元指数升至 99.16 印证美元广泛走强，但我们建议运用短期限外汇掉期，以应对美国财政部回购操作可能引发的波动。该策略可在获取美元即时收益优势的同时，降低美国财政信誉突发变化带来的风险。通过聚焦短端合约，可在财政部流动性措施触发意外市场反应时，快速调整策略。
最后，瑞士低通胀环境意味着瑞郎很可能成为套利交易中的优质融资货币。我们建议针对美元卖出瑞郎看跌期权以获取期权费，预期未来数周瑞郎将维持偏弱。过往市场周期表明，即便瑞士经济景气指数改善，0% 的政策利率也会显著限制瑞郎的实质性修复空间。
立即开始交易 — 点击此处开设您的 VT Markets 真实账户。
