布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）预计，泰国央行将在连续第三次会议上将政策利率维持在1.00%不变。该立场意味着实际收益率为负，并使泰铢表现继续落后于其他亚洲货币。在韩国，韩国央行预计将连续第二次加息25个基点至3.00%，不过彭博调查显示，17位分析师中有5位预计利率不变。韩国央行重申可能仍需进一步加息，而国内基本面依然稳健。
韩国实际GDP增速目前高于韩国央行对2026年2.6%的预测，通胀也仍高于其2%目标。在菲律宾，预计菲律宾中央银行（Bangko Sentral ng Pilipinas）将连续第三次加息25个基点至5.00%，彭博调查中22位分析师有4位预计按兵不动。此前上周美元/菲律宾比索（USD/PHP）升至接近62.00的历史高位，菲律宾比索承压，部分原因是原油价格走强。
泰铢、韩元与菲律宾比索的衍生品交易建议
我们建议衍生品交易员在未来数周做空泰铢（THB），可通过买入USD/THB看涨期权或建立远期合约空头头寸实现。预计泰国央行将把政策利率维持在1.00%的低位，使实际收益率处于深度负值区间。泰国CPI通胀徘徊在约1.5%附近，这一收益率劣势意味着泰铢将持续跑输区域内其他货币。
相较之下，我们建议通过期货或看涨期权做多韩元（KRW）。在国内通胀仍顽固高于2.0%目标的背景下，韩国央行有望将基准利率上调至3.00%。此轮紧缩得到较强的经济基本面支撑，韩国2026年GDP增速有望快于此前2.6%的预测。
对于菲律宾比索（PHP），我们建议买入USD/PHP看跌期权，以交易央行对汇率的强势防守。预计菲律宾央行将在汇率兑美元跌至接近62.00的历史低位后，将政策利率推升至5.00%。这一次果断加息应能在短期内稳定比索，尽管全球布伦特原油价格在每桶80美元附近交易，仍将对这一能源净进口国构成压力。
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