黄金周一延续涨势，此前美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）表示华盛顿已对伊朗关联实体实施制裁，推动XAU/USD刷新三个月高点至4,681美元，随后回落至4,631美元，日内上涨0.62%。该走势紧随上周五金价突破200日简单移动平均线（SMA）4,516美元之后出现；不过，更大级别的上行趋势仍受制于5月7日高点4,764美元。消息发布后，美债收益率下行，10年期美债收益率下跌3.5个基点至4.700%；与此同时，美元走强，美元指数（DXY）在重新站上99.00后升至99.05，涨幅0.22%。
美国财政部称，其制裁了近60家与伊朗相关的实体，区域覆盖阿联酋、香港、中国、新加坡、瑞士及欧洲，涉及数字资产、科技、黄金、航空与航运等行业，目标在于遏制伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）的资金来源。避险配置亦反映在资金流向上：世界黄金协会（WGC）数据显示，上周黄金ETF流入46.7百万吨、按价值计约64亿美元，为10个月来最大单周增幅。技术面方面，金价已重新收复4,595美元并测试4,600美元关口；上方阻力位依次关注4,700美元及4,764美元，进一步看向4,800美元与5,000美元；下方支撑关注4,516美元、4,500美元以及100日SMA 4,379美元。市场同时等待美国经济增长、通胀与就业数据，以及美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）周五在杰克逊霍尔的讲话。
衍生品交易者的地缘政治风险与策略性配置
我们认为，随着地缘政治风险推动价格突破关键阻力位，衍生品交易者应为黄金（XAU/USD）可能出现的持续上行行情做好准备。在突破200日简单移动平均线4,516美元后，金价一度触及三个月高点4,681美元，随后稳定在4,631美元附近。强劲动能表明，多头交易者可考虑建立多头仓位，瞄准下一心理阻力位4,700美元。
美国财政部针对伊朗推出新的“流亡行动”（Operation Outcast）制裁，引发中东紧张局势升级，推动避险需求创下历史性水平。仅上周，黄金ETF便录得全球合计64亿美元的大规模净流入，为10个月来最大单周增幅。我们建议采用牛市看涨价差（bull call spread）策略，以把握避险资金流入带来的机会，同时在市场突发转向时限制下行风险。
影响黄金前景的技术与宏观因素
宏观背景亦偏向多头衍生品配置：美国10年期国债收益率近期降至4.70%。历史经验显示，收益率下行会降低持有无息资产（如黄金）的机会成本，往往触发类似以往全球货币宽松周期中出现的快速上涨行情。交易者应重点关注周五即将举行的杰克逊霍尔年会，美联储主席凯文·沃什的讲话可能在利率期权市场引发显著波动。
从技术角度看，相对强弱指数（RSI）已上穿70进入超买区间，但我们预计在强势突破行情中其可能进一步上行至85附近。为管理风险，我们建议将止损位设置在4,516美元支撑线下方，同时将上行目标区间开放至5月高点4,764美元。运用短期限看涨期权（call options）可在本周高影响力经济数据发布前，以较少资金占用捕捉动能行情。
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