截至8月18日当周的CFTC数据显示，投机性持仓整体更趋偏多，主要由原油推动，并伴随加元空头回补。WTI净多头增加近2.3万手至约12.21万手，为7月下旬以来最大单周增幅；但持仓仍处于过去五年区间的约第13百分位。加元净空头收窄近1.52万手至约15.82万手，为5月初以来最明显改善，伴随美元/加元回落；净持仓仍接近第9百分位。
其他方面，日元转弱，持仓恶化约1.08万手；VIX敞口进一步转向偏空，净持仓减少1.45万手，为6月2日以来最大降幅。其中，总多头增加约5400手，但总空头跳增近2万手，使净空头接近8.95万手，处于约第8百分位。尽管澳元/美元走高，澳元净空头仍扩大近5000手；英镑和欧元分别改善约1600手和略高于900手。咖啡净多头增加约3200手至逾3.03万手，主要由总空头下降近3900手、总多头减少662手共同驱动，推动其向第29百分位靠拢。黄金净多头增加逾4200手至接近22.22万手，尽管价格小幅走低；持仓仍处于约第96百分位，而欧元则接近第4百分位。
大宗商品与外汇的交易机会
我们应当顺势把握WTI原油正在形成的上行动能：投机净多头大增近23,000手至122.1k。鉴于原油持仓仍处于过去五年区间偏低的第13百分位附近，在全球供应担忧持续的背景下，我们认为这轮修复行情仍有可观延伸空间。当前买入原油看涨期权，或做多近月合约，均具备相对有利的风险回报比。
同时，我们需为加元潜在的“空头挤压”做好准备。净空头当前处于极端的第9百分位，且近期回补逾15,000手空单，表明市场风向正在转变。我们建议逐步累积加元兑美元多头头寸，尤其在美元/加元似乎具备跌破近期支撑位的迹象之际。
在外汇方面，短期内我们仍倾向于继续做空日元，因为看空情绪正在重新积聚。最新数据显示，日元净多头下降、空头上升，推动美元/日元重回上行轨道，目标指向148.00水平。我们可通过配置美元/日元看涨价差策略捕捉这一背离，同时密切关注任何突发的央行干预。
波动率与贵金属持仓
我们亦看到利用股指波动率市场显著偏空情绪的机会。VIX净空头已升至接近89,500手，使波动率敞口落在历史偏低的第8百分位。由于VIX徘徊在年内低位附近（约15），我们建议买入成本较低的VIX看涨期权，以对冲市场波动突然、剧烈上行的风险。
最后，对于黄金需保持极高谨慎：其仍是市场最拥挤的多头交易之一，处于第96百分位。尽管净多头升至逾222,000手，但现货金价上行动能不足，呈现偏空背离信号。为保护组合，我们应考虑适度削减黄金敞口，或买入下行看跌期权，以应对潜在的获利回吐式回调。
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