下周美国宏观日历的焦点将集中在7月个人收入与支出数据，预计将指向消费者需求韧性仍存；而PCE通胀预计将显示核心价格压力趋于缓和。杰克逊霍尔年会亦将吸引市场关注，预计主席沃什将重点讨论美联储长期政策框架及工作组优先事项。周五，基准非农就业修正预计仅带来温和的下修幅度，这意味着劳动力市场状况较近年相比更接近已公布的统计口径与估计水平。
在美国以外，澳大利亚7月CPI预计将显示通胀回升，主要受燃油成本上行以及粘性较强的内生通胀压力推动。在加拿大，二季度GDP数据预计将录得近两年来最快增速，产出折年率增长3.3%。
美国通胀、就业数据与交易策略
鉴于美国居民消费支出保持强劲，且7月PCE通胀预计将进一步降温至同比约2.4%，我们建议衍生品交易者布局收益率曲线趋于平坦化的情景。随着美联储主席沃什准备在杰克逊霍尔就长期政策框架发表讲话，短端SOFR期货已计入利率维持不变的较高概率。交易者可通过卖出虚值（out-of-the-money）美债看跌期权，在利率波动率回落之际获取期权权利金。
即将公布的基准非农就业修正预计仅会温和下调约15万个岗位，确认劳动力市场结构性仍然稳健。这表明市场对经济急剧下行的近期担忧可能被夸大，从而支持对股票指数的偏多判断。我们倾向于买入标普500指数近平值（near-the-money）看涨期权，以把握公告后预期中的“释压式”反弹。
国际增长与外汇机会
在加拿大，二季度GDP折年率增长3.3%的预测——为近两年来最快——为加元提供了显著利多的交易结构。强劲增长与加拿大央行此前偏谨慎的立场形成鲜明对比，可能迫使市场对降息预期进行更偏鹰派的重新定价。衍生品交易者可考虑买入加元看涨期权，或构建加元/美元期货多头头寸，以捕捉潜在的增长动能。
与此同时，澳大利亚7月CPI预计将因燃油成本上升及服务业通胀顽固而小幅走高至约3.8%。这种粘性通胀压力可能促使澳洲联储在更长时间内维持较高利率水平，较全球主要央行更为“高利率更久”。我们建议使用AUD/USD风险逆转（risk reversals）策略——买入看涨期权、卖出看跌期权——以受益于利差扩大的趋势。
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