欧元在周三北美时段对美元上涨逾0.85%，推动EUR/USD升至约1.1673–1.1678，并维持在约两个半月高位附近。原因在于美国国债收益率走软抵消了最新美联储会议纪要的鹰派基调。纪要显示，部分委员（连同三名持异议者）认为，若通胀回落（disinflation）进程停滞，可能仍需进一步加息；同时，多数委员判断，若通胀未能继续下降，追加紧缩仍属可能。纪要未讨论降息。另据消息，美联储主席凯文·沃什提出将政策会议设为每年六次、以便获得两个月完整数据的设想，但2026年会议安排将保持不变；市场焦点亦转向美国财政部回购长端国债。彭博援引消息人士称，该举措可被视为一种“收益率曲线控制”，旨在压低长期利率。
在欧元区方面，7月HICP通胀由2.8%升至2.9%，核心通胀由2.4%升至2.5%。据Prime Terminal数据，市场预期欧洲央行将于9月10日加息25个基点，货币市场定价该情景的概率为88%。技术面上，14周期RSI报72.8；上方阻力位在1.1849附近，支撑位在1.1678附近，其后为1.1459以及1.1470的均线密集区。
宏观背景与交易策略
我们建议衍生品交易者在EUR/USD徘徊于两个半月高位1.1673附近之际，采取审慎偏多的立场。尽管美联储鹰派纪要带来一定美元波动，但美国财政部积极开展的国债回购仍在压制长期收益率，从基本面上对美元构成压力。这种对收益率曲线的压制叠加欧元区HICP通胀回升至2.9%，为欧元走强提供了较为有利的宏观环境。
鉴于货币市场已对欧洲央行9月10日加息25个基点定价88%的概率，我们预计未来数周欧元仍将面临上行压力。为把握这一机会，交易者可考虑构建牛市看涨价差（bull call spread），目标指向关键横向阻力位1.1849。该策略在控制风险的同时，有望受益于“鹰派ECB”与“收益率受限的美联储”之间的政策分化。
期权战术与技术面考量
不过需要注意的是，日线相对强弱指标（RSI）目前处于超买区间，读数为72.8。该技术性“动能衰竭”信号表明，在欧洲央行会议前，短期上行动能可能放缓，或出现小幅回调。衍生品交易者可利用这一阶段性停顿，通过卖出短期限、虚值看涨期权以收取权利金，同时等待更优入场点。
若出现修正性回撤，我们认为1.1459至1.1470区间附近存在较为扎实的支撑带，买方大概率将在此重新介入。在上述支撑位附近卖出看跌期权，可在收取权利金的同时，为以更低成本建立多头敞口做准备。建议密切关注即将公布的标普全球（S&P Global）Flash PMI与德国PPI数据，以把握入场时点。
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