周一，EUR/CAD交投于1.6070附近，上涨0.11%。尽管加拿大通胀数据高于预期、对加元形成一定支撑，该货币对仍维持偏强基调。加拿大7月CPI同比上涨3%，高于6月的2.8%；环比上涨0.5%。加拿大央行核心指标同比上升2.3%、环比上升0.2%；其他偏好的通胀衡量指标亦走强：Common CPI从2.6%小幅升至2.7%，Trimmed CPI从1.8%升至1.9%，Median CPI从1.9%升至2%。汽油及旅游团费用推动总体通胀走高，而店购食品通胀放缓抑制了涨幅。
加元的进一步走强有限，因欧元受益于市场对欧洲央行仍可能进一步收紧政策的预期，当前通胀仍高于其2%目标。欧元区GDP在二季度从此前停滞中恢复增长，就业继续以温和节奏上升，使得9月加息25个基点的预期仍存。北欧银行（Nordea）预计存款利率仍将再上调三次、每次25个基点至3%，但目前将加息节奏调整为按季度推进，分别在2027年3月、12月及9月，并指出地缘政治结果将成为影响路径的关键变量。该行亦认为，在供给充裕、欧元体系缩表以及通胀风险溢价上升等因素作用下，长端债券收益率将上行。
EUR/CAD的偏多格局与欧元区支撑
我们建议衍生品交易者在未来数周重点关注买入EUR/CAD看涨期权，因该货币对在1.6070附近维持偏多格局。尽管加拿大7月通胀意外回升至同比3%，欧元动能仍表现出较强韧性。这种持续强势主要由欧元区经济增长改善，以及市场对欧洲央行今年9月加息25个基点的强预期所驱动。
期权策略：牛市看涨价差与风险管理
历史上，当EUR/CAD在央行政策分化的背景下有效站上1.6000关口后，往往会进一步上行至1.6300附近。目前该货币对1个月隐含波动率稳定在约7.1%，使得做多期权策略的成本相对可控。此外，欧元区就业数据稳健，表明欧洲经济基本面具备在更长时间内承受较高利率水平的能力。
我们建议采用牛市看涨价差策略，布局1.6150与1.6300行权价，以在明确最大风险的前提下把握趋势收益。该策略亦有助于应对加拿大央行核心通胀已升至2.3%可能引发的加元阶段性走强风险。鉴于市场预期欧洲央行加息路径可能延续至2027年3月，我们认为该上行趋势仍具备进一步延展空间。
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