印度卢比周一在连续两日下跌后企稳，美元/印度卢比（USD/INR）在95.60附近交投。市场焦点转向印度储备银行（RBI）决定将其面向外币非居民（FCNR）存款的外汇掉期便利提前一个月结束；配套数据则显示，包括该掉期窗口在内的政策操作合计吸引资金接近570亿美元。市场预计本周该货币对在95.00至95.50区间波动，仓位变化将受8月31日关闭前的海外需求、外资证券投资组合资金流以及常规套期保值影响。市场亦关注RBI 8月会议纪要；该次会议维持利率不变，而印度7月整体CPI同比从4.38%升至4.45%。
美元在美国数据走弱后回落。美国7月零售销售环比下降0.6%，此前6月为增长0.2%，市场原预期增长0.1%；同比增速则从6.8%回落至5.0%。在CPI、PPI及零售销售相继偏软后，CME FedWatch 定价显示，美联储下月加息概率为33.1%，低于上周的44%。从图表看，USD/INR仍运行于上升通道内，且位于9周期EMA（95.4418）与50周期EMA（95.3913）上方；14日RSI为49.2，FXS美联储情绪指数约为134.6。
RBI FX Swap Exit And Rupee Outlook
我们建议衍生品交易员为USD/INR波动率上升做好准备，因为印度储备银行将在8月31日前逐步退出其FCNR存款外汇掉期便利。该便利提前退出且成功吸引近570亿美元资金，极可能对卢比形成压力，并在未来数周内推动汇价显著高于当前95.60水平。历史上，当RBI管理类似大规模掉期流入的到期安排（如2016年规模约340亿美元的项目）时，远期升水曾出现剧烈波动，为掉期交易员提供了可观机会。
我们密切关注技术指标：USD/INR在上升通道内维持偏多格局，并站稳于9周期EMA 95.44上方。尽管14日RSI为49.2显示当前动能相对均衡，但若回落至预计的95.00–95.50支撑区间，将构成较强的逢低做多机会。我们建议在短线回调时逐步增持USD/INR看涨期权多头，以把握存款便利关闭后可能出现的上行突破。
Trading Strategies In Light Of Technical And Fundamental Drivers
美国经济数据偏软（包括7月零售销售环比下降0.6%）短期抑制了美元强势，但我们预计这种压制难以持续。与此同时，印度国内通胀在7月小幅上行至4.45%，意味着RBI更可能维持按兵不动，从而限制卢比出现大幅升值的空间。基于上述因素，我们不建议建立激进的做空美元头寸。
短期内，我们预计海外客户将在8月31日截止日前集中锁定外汇存款，从而引发日内价格走势震荡加剧。交易员可运用区间策略（如卖出跨式或铁鹰组合）把握当前95.00至95.50的盘整行情，并在策略切换后转向明确的美元多头方向。将止损位紧设于50周期EMA 95.39下方，有助于在RBI发布会议纪要引发意外波动时保护组合。
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