墨西哥比索周五推动 USD/MXN 跌至 17.00 下方的 24 个月新低，汇价一度触及 16.97 后反弹至 17.02。美国数据走软打压美元：美国零售销售环比下降 0.6%，不及市场预期的上升 0.1%，亦弱于 6 月的上升 0.2%；密歇根大学消费者信心指数从 55.2 降至 51，通胀预期基本持平。随着消费者与生产者价格小幅回落，市场已基本排除美联储在 2026 年加息的可能；就 9 月而言，市场定价显示加息概率为 32%，维持不变概率为 68%。
墨西哥方面，市场将关注墨西哥央行（Banxico）会议纪要与零售销售；美国方面将公布住房数据、ADP 就业变动四周均值、初请失业金人数以及采购经理人指数（PMI）初值。从图表看，USD/MXN 交投于 17.0294 附近，低于聚集在 17.3775 附近的“三重均线”，亦处于约 17.4197 的下行阻力线下方；14 日 RSI 徘徊在 27 附近。下方关键参考位在 15.6176；若要展开修复，需先收复 17.3775，随后突破 17.4197。
波动率展望与宏观影响
在 USD/MXN 维持在 17.02 附近、接近两年低位的背景下，我们认为衍生品交易者应为未来数周波动率上行做好准备。美国零售销售下滑 0.6% 与消费者信心走弱，强化了市场对美联储大概率维持利率不变的判断，当前对 9 月“暂停”的定价概率为 68%。我们认为这一宏观预期切换为布局比索进一步走强提供了重要窗口，尤其是当汇价运行在关键均线下方时。
需要重点关注即将公布的墨西哥央行（Banxico）会议纪要，以评估政策制定者将在多长时间内维持当前高达 10.50% 的基准利率。与美国联邦基金利率相比，超过 500 个基点的巨大利差，持续使墨西哥比索成为套息交易的热门标的。衍生品交易者可在此环境下运用短期限 USD/MXN 看跌期权，把握进一步下行空间，同时控制风险敞口。
技术信号与交易策略
从技术面看，USD/MXN 的日线相对强弱指数（RSI）已降至 27，显示汇价处于明显超卖状态。尽管部分交易者或预期短线上修至 17.37 阻力位附近，我们建议利用任何短期反弹建立新的做空头寸。历史经验显示，在强势下行趋势中，RSI 跌破 30 往往意味着动能仍可能推动价格继续下探至长期支撑区域，当前该区域大致对应 15.61 附近。
我们亦建议关注贸易谈判进展，尤其是在墨西哥经济部长马塞洛·埃布拉德（Marcelo Ebrard）提出下调对墨西哥制造汽车征收 25% 关税之后。若美国同意放松关税，可能引发外商直接投资（FDI）大规模流入墨西哥制造业，进一步提振比索。建议交易者通过买入价外（OTM）墨西哥比索看涨期权，对冲突发的贸易相关波动，并在出现快速突破行情时获取收益。
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