WTI 自7月末的每桶80美元中段回落至8月6日约74.25美元，原因在于市场重新计价中东风险缓和，以及霍尔木兹海峡通行状况改善带来的物流预期修复。尽管如此，现货端反应相对滞后：7月海湾地区原油与凝析油出口均值约为1,070万桶/日，与6月基本持平，仍较战前水平低约40%，而油轮航运流量仍受制约。OPEC具备闲置产能，OPEC+亦可能上调配额，但实际交付仍取决于运输、炼化与分销环节。下一次已安排的OPEC+配额上调为自9月起增加18.8万桶/日；与此同时，美国原油产量接近历史高位，巴西与圭亚那持续增供，但页岩油生产商在资本开支方面仍较为克制。
需求信号分化与库存走势
需求端信号仍然分化。IEA预计全球石油需求将在2026年下降约100万桶/日，随后于2027年回升；EIA预计今年降幅更大；OPEC在下调预期后仍预测需求增长。中国6月进口与炼厂加工量走弱，反映采购来源调整（包括转向俄罗斯）。美国数据显示商业原油库存增加约250万桶，库欣库存亦上升；尽管原油、汽油与馏分油库存仍低于季节性常态水平，且炼厂保持高负荷运行。布伦特结构仍处于反向市场（backwardation）。技术面所引述的关键水平包括：日线RSI约42、周线RSI约46；支撑位在73—74美元，其后为71—72美元及68—70美元；情景概率为：72—82美元区间55%，85—100美元以上25%，65—70美元20%。
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