印度卢比周四兑美元小幅走弱，USD/INR在前一交易日触及月内新低94.83后反弹，最新约在95.22附近。油价走坚，印度商品交易所（MCX）8月19日到期的原油合约上涨1.2%至约7,200卢比，但仍接近周三创下的三周低点7,078卢比。据报道，伊朗与阿曼接近敲定一项关于霍尔木兹海峡航行的框架协议，一名海湾地区高级官员称周五前达成协议的概率为50%；另有报道指出，红海航线及亚丁湾油轮遭袭带来的扰动风险仍在，供应链中断隐忧未消。
政策方面，印度储备银行（RBI）连续第四次会议将回购利率维持在5.25%不变，将本财年通胀预测下调至5%，并提示核心通胀压力可能在第三季度上升至5.9%。市场焦点转向周五公布的美国7月非农就业数据；TD Securities预计新增就业70,000人（6月为57,000人），失业率料持平于4.2%。技术面看，USD/INR约在95.16附近，低于20日指数移动平均线（EMA）95.60，RSI约42；上方阻力位在95.60与96.00，下方支撑位在94.83与94.15。
衍生品策略与技术展望
我们建议衍生品交易者密切关注95.60这一关键位。由于USD/INR仍运行在20日指数移动均线下方，整体偏空趋势未改。鉴于汇价近期自94.83反弹至95.22，在未来几周内于95.60阻力附近卖出看涨期权（call）可能是一种较为高效的策略。若94.83支撑位被有效跌破，预计汇价或将快速下探至下一重要支撑区间94.15。
同时，鉴于中东地缘政治消息面扰动，MCX原油合约波动可能显著放大。霍尔木兹海峡是全球重要贸易动脉，日均运输原油约2,050万桶，约占全球石油液体消费量的20%。若阿曼与伊朗最终敲定航行协议，原油价格可能回落至三周低点7,078卢比附近，使得对8月合约进行短期看跌期权（put）布局更具吸引力。
国内因素与宏观事件观察
国内方面，印度储备银行将回购利率维持在5.25%的决定为本币提供了相对稳定的政策背景。历史上，RBI往往动用其庞大的外汇储备（已创纪录升至6,700亿美元以上）来积极防守卢比、抑制突发性贬值。该“资金缓冲垫”意味着USD/INR的短线急涨更可能受到央行干预抑制，从而有利于区间震荡型策略。
最后，我们建议交易者重点关注周五的美国非农就业数据，市场预期新增就业约70,000人。若就业数据弱于预期，可能在全球范围内压制美元，从而推动USD/INR更有力跌破94.83支撑位。为对冲事件风险，可在周末前买入USD/INR平值附近看跌期权，以便在美国劳动力市场进一步降温的情形下获取潜在回报。
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