美元/瑞郎（USD/CHF）连续第二个交易日扩大跌幅，周三亚洲时段交投于0.8080附近，因美元走软，同时围绕重新开放霍尔木兹海峡的外交进展令避险需求降温。据Axios报道，美国、伊朗与阿曼正接近达成一项临时协议，华盛顿计划于周三宣布。该框架将在这一“咽喉要道”建立阿曼与伊朗之间为期60天的临时安排——该海峡承载了接近全球20%的能源供应通道，并留有延长期限的空间。美元获得部分支撑的因素在于：在周二一度下探至4.61%附近后，美国10年期国债收益率出现反弹；同时，能源价格回落缓解通胀担忧，并压低市场对美联储采取更鹰派应对的预期。
市场对美联储沟通的评估偏向限制性：FXS Speechtracker对Schmid的评分为7.3/10，高于7/10的基准；而FXS美联储情绪指数下滑0.96点至145.80，但仍高于中性水平100线。在瑞士方面，7月整体CPI同比为0.4%，低于6月的0.5%；核心CPI同比连续第四个月维持在0.3%，使瑞士央行（SNB）政策利率继续锚定在0.00%。此外，市场评论称本季度迄今瑞郎为G10货币中表现最弱者。
USD/CHF 上行反转的潜在可能
我们建议衍生品交易者为USD/CHF可能出现的上行反转做好准备，该货币对已回落至约0.8080。尽管霍尔木兹海峡地缘摩擦缓和在短期内提振了瑞郎，但这一避险溢价很可能迅速消退。历史上，类似的外交突破往往会在市场焦虑降温后引发瑞郎的快速回撤。
我们认为，未来数周美瑞之间显著的利率分化将主导价格表现。鉴于7月CPI同比仅0.4%的超低读数，瑞士央行极可能将政策利率继续锚定在0.00%。与此同时，美国10年期国债收益率在4.61%附近保持坚挺，为美元提供显著的收益率优势。
衍生品交易者的策略
为把握这一格局，我们建议使用USD/CHF看涨期权布局中期反弹。其中，牛市看涨价差（Bull Call Spread）当前尤具吸引力，因为其可降低入场成本，同时对冲短期下行波动风险。我们建议将止损位设定在或重点监测接近关键的0.8000水平附近；该点位历来是重要的心理支撑线。
同时，应密切关注美联储对货币政策收紧的“顽固偏好”。在美联储情绪指数维持在偏鹰的145.80之际，若美国通胀出现黏性迹象，美元大概率进一步走强。若突发的地缘政治消息扰动当前外交动能，通过跨式（Straddle）交易短期波动也可能带来可观机会。
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