黄金（XAU/USD）连续第二个交易日扩大涨幅，受美元（USD）走软影响，亚洲时段交投于约4,141美元附近，创两周高位，并继续瞄准4,150美元关口。价格走势得到多重因素支撑：市场传出美伊可能达成安排、或将促使霍尔木兹海峡重新开放；同时，OPEC+周日决定自9月起提高产量，推动原油跌至6月13日以来最低水平。油价走软有助于缓解通胀担忧，进而削弱市场对美联储（Fed）更偏鹰派立场的预期，从而利好无息资产黄金。
不过，利率预期仍构成掣肘。美国劳工统计局（BLS）数据显示，JOLTS职位空缺小幅回落至736万；堪萨斯城联储主席杰夫·施密德（Jeff Schmid）与费城联储主席安娜·保尔森（Anna Paulson）均强调维持偏紧政策的理由，使市场在周五非农就业报告（NFP）公布前，依然保留对年内借贷成本进一步走高的押注。市场同时等待周三ADP就业报告与ISM服务业PMI。技术面上，金价在4小时图突破200周期EMA，RSI接近65且MACD柱状图为正；阻力关注4,130美元上方，支撑位依次在4,115美元附近，其后为4,065美元、4,043-4,042美元、4,020美元以及4,000美元。
技术前景与交易策略
我们建议衍生品交易者在小幅回调中寻找逢低做多机会，目标指向4,150美元水平。今日价格强势突破关键的200周期均线，叠加强劲的相对强弱指数（RSI）读数65，确认多头牢牢掌控盘面。随着市场消化最新公布的ADP就业数据与ISM服务业PMI，预计日内波动幅度可能加大。
宏观驱动、历史类比与策略
霍尔木兹海峡潜在重启以及OPEC+计划于9月增产，是当前“弱美元”环境的核心驱动因素。历史上，中东地缘政治紧张局势往往通过避险买盘在数月内推动金价平均上涨10%至15%。随着油价回落至6月中旬以来低位，通胀预期降温正在减轻美联储维持高利率的压力。
美国职位空缺从去年高位回落至736万，显示劳动力市场出现明显降温迹象。该趋势强化我们的观点：美联储在利率政策上将趋于缓和，而历史经验表明，利率下行通常是推动金价的重要催化因素。例如，在2000年至2011年持续的降息周期中，投资者为对冲美元走弱而寻求替代资产，金价累计上涨超过280%。
未来数周，我们建议通过买入看涨期权（long call）或构建牛市看涨价差（bull call spread）来把握进一步上行空间，同时封顶潜在风险。若金价短线回调至4,115美元支撑位附近，我们认为这是建立看涨头寸的较佳入场区间。交易者需重点关注周五非农就业报告，若就业数据弱于预期，金价很可能迅速上破4,150美元关口。
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