美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）周二对CNBC表示，与伊朗就重新开放霍尔木兹海峡的谈判最早可能在周二或周三达成结论，并预计能源价格将回落企稳。
上述表态立即引发市场反应。发布时，西德克萨斯中质原油（WTI）下跌3.29%至约76.20美元/桶，盘中早些时候一度触及逾三周低点75.68美元/桶。
油市展望与地缘政治风险溢价
我们建议衍生品交易者在未来数周布局油市地缘政治风险溢价的进一步出清。从历史看，霍尔木兹海峡日均通行量约2,000万桶，约占全球石油液体消费量的20%。随着这一关键“咽喉要道”可能重新开放、供应担忧缓解，WTI原油价格不难测试下一重要支撑位——约72美元/桶附近。
我们预计油市波动率将显著收缩，使得当前做多期权策略的性价比下降。Cboe原油波动率指数（OVX）通常在中东紧张局势期间快速飙升，并在外交解决方案公布后迅速回落。交易者可通过构建看跌价差中的卖出看涨价差（Bear Call Spread）卖出权利金，以把握即将到来的隐含波动率下压（IV crush）机会。
交易策略与风险管理要点
对于希望直接捕捉价格下行动能的投资者，我们建议采用买入借方看跌价差（Debit Put Spread），以8月下旬到期、目标区间70至73美元为主。该策略在控制高权利金成本影响的同时，仍能布局延续性下跌。此外，还需关注布伦特-WTI价差：历史上，中东航运瓶颈缓解时，该价差往往收窄。
我们必须保持谨慎并设置严格止损，因为一旦伊朗协议签署延迟，可能触发剧烈的空头回补（short squeeze）。该地区以往的外交推进常在临门一脚遭遇障碍，可能瞬间逆转今日3.29%的跌幅。我们建议在官方签署确认前，保持仓位规模相对保守。
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