AUD/JPY在周初延续跌势，一度下探至109.40–109.35区域，创3月下旬以来新低。随后在欧洲时段于110.00心理关口附近企稳，并继续守在200日简单移动均线（SMA）上方，但日内仍下跌接近0.50%。此前汇价在111.25–111.15附近遭遇日内反弹受阻，进一步强化了上周五对近四个月震荡区间的向下破位信号。
日元在上周五美日联合外汇干预后表现强势，且市场提及可能进一步采取行动，推动日元相对跑赢。日本央行释放继续上调借贷成本的意愿亦提供支撑；与此同时，市场对澳洲联储（RBA）短期内立即加息的预期降温，令澳元承压。技术面上，MACD进一步深入负值区间；不过14日相对强弱指数（RSI）接近27，提示超卖压力显著，市场关注点转向是否会跌破109.25附近的200日SMA；上方阻力仍位于111.15–111.25一带，前期摆动高点参考在115.00附近。
超卖信号下的衍生品交易策略
我们建议衍生品交易者为AUD/JPY在109.25附近测试关键200日简单移动均线（SMA）时可能出现的波动率抬升做好准备。鉴于日线相对强弱指数（RSI）已下探至约27的超卖区间，不宜立即追入新的空头头寸。相反，我们建议等待日线有效收盘跌破109.25后，再考虑买入看跌期权或建立股指期货式的空头合约（如外汇期货空头）头寸。
基本面与技术面驱动：日元干预与利差变化
我们的看空判断主要得到日本当局强势汇率干预的支撑。此前日本方面曾在单月内动用高达9.8万亿日元（约620亿美元）资金以支撑日元。同时，日本央行已表态将继续把政策利率从当前0.25%水平进一步上调以抑制通胀。反观澳洲联储普遍预计将把现金利率维持在4.35%不变，这使此前有利于澳元的收益率利差优势收窄。
若109.25支撑有效守住，汇价可能出现短线修复性反弹，使短期限看涨期权成为进行快速上行“短线抢反弹/剥头皮”交易的可行选择。但任何反弹大概率将在111.15至111.25阻力区间附近遭遇较强抛压。对于中长期仓位交易者，我们建议将向该阻力区域的反弹视为以相对较低风险构建偏空敞口的入场机会。
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