周五，AUD/USD徘徊于0.7030附近，较前一交易日大幅上行后基本持平。该货币对受到美元走软的支撑，但动能被疲弱的中国数据所抑制。中国7月国家统计局（NBS）制造业PMI从50.3降至49.2，不及市场预测的50；非制造业PMI亦下滑至49，同样低于预期，进一步强化了澳大利亚最大贸易伙伴经济活动降温的迹象。
美国方面，二季度GDP增速从一季度的2.1%放缓至1.5%，并低于2.1%的一致预期，令美元继续承压。澳大利亚的政策预期亦在二季度CPI数据公布后发生转向：二季度CPI环比上涨0.6%，低于预期的0.7%，也低于一季度的1.4%；同比通胀从4.0%回落至3.8%。同比核心通胀小幅上行至3.6%（前值3.5%），但低于3.7%的一致预期；澳大利亚2年期国债收益率下跌8.3个基点至4.49%，对8月11日澳洲联储（RBA）加息的定价概率从18%降至2%。
多空因素交织，预计维持区间震荡
我们认为，衍生品交易者应为未来数周AUD/USD区间震荡做准备，多空因素交织使汇价在0.7030附近保持相对稳定。尽管美元偏弱为汇价提供支撑，但中国经济收缩正在抑制任何实质性突破。历史经验显示，当中国制造业PMI跌破50荣枯线（如本次降至49.2）时，澳元的反弹往往会迅速出现动能衰竭。
从另一端看，美元在美国二季度GDP增速大幅放缓至1.5%后表现乏力。增长动能偏弱使得更激进的美国货币紧缩不太可能发生，从而为澳元提供一定“底部支撑”。衍生品交易者可在这一窄幅波动窗口内，通过卖出虚值（OTM）看涨与看跌期权收取权利金，在汇率盘整阶段获取收益。
临近RBA议息决议，策略需相应调整
我们也必须在8月11日澳洲联储会议前调整仓位，目前加息概率已降至仅2%。澳大利亚二季度通胀降温至3.8%已推动2年期国债收益率下行8.3个基点至4.49%。基于此，我们建议重点关注短期限AUD/USD掉期交易，并回避做多澳元的长期头寸，因为缺乏利差支撑将限制上行空间。
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