周三，EUR/USD徘徊在1.1390附近，自1.1300中段支撑位反弹，但仍未能重新站上1.1400。由于年内低点1.1324近在咫尺，若美联储决议后美元走强，汇价仍面临再度下行风险。市场普遍预计美联储将维持基准利率不变，但交易员在当天已计入35%的概率押注晚些时候出现25个基点加息；在此背景下，市场关注点或继续落在9月采取行动的可能性上。
欧洲方面，欧洲央行管委会成员Christodoulos Patsalides表示，油价走高正在加剧通胀风险，但未就9月政策释放指引。从技术面看，EUR/USD处于7月通道下沿区间运行，且整体仍处于更大级别的看跌趋势之中；RSI位于中轴下方，MACD略高于零轴。阻力位分别在1.1440、随后是1.1480；支撑位在1.1324，其后是1.1245（127.2%斐波那契扩展位）以及1.1210（2025年5月下旬低点）。
美联储与欧洲央行不确定性下的交易策略
我们建议衍生品交易员为今日波动率上升做好准备，因为美联储利率决议可能打破当前的窄幅区间。在EUR/USD受制于1.1400下方的情况下，市场对今日“意外加息”的定价概率为35%，尽管“偏鹰派按兵不动”仍是基准情形。若美联储释放对9月加息的明确承诺，美元大概率走强，推动该货币对跌破年内低点1.1324。
为把握这一看跌动能，我们建议买入行权价接近1.1250、8月下旬到期的虚值看跌期权（OTM Put）。此外，熊市看跌价差（Bear Put Spread）当前也颇具吸引力：在控制权利金成本的同时，瞄准1.1210这一关键支撑位。EUR/USD期权隐含波动率仍相对偏低，使得在美联储声明前建立做空Delta（Delta为负）的策略成本更低。
持仓、通胀与期权展望
我们的看跌观点亦得到最新持仓数据的有力支撑：CFTC最新持仓报告显示，本月欧元投机性净空头合约增加逾15%。同时，在布伦特原油徘徊于每桶85美元附近、推动欧元区整体通胀黏性维持在2.6%的背景下，美欧经济与政策路径分化正在扩大。交易员应避免裸卖看跌期权（naked short puts），因为若美联储今日出现更偏鹰派的意外，可能触发汇价快速下挫，直指1.1245斐波那契扩展位。
对于偏好获取权利金收入的策略，建议在1.1480阻力上方卖出虚值看涨期权（OTM Call），胜率预期较高。我们认为技术动能不足以推动汇价上破7月高点1.1440，尤其是在相对强弱指数（RSI）仍滞留于中轴下方的情况下。将止损设置在1.1500上方，有助于在未来数周欧洲央行若意外暗示自身加息时，为此类卖权利金仓位提供保护。
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