法国巴黎银行预计，英国经济增速将在2026年从2025年的1.3%放缓至1%，此前英国一季度GDP环比增长0.4%。短期增长动能已转弱：4月产出环比下降0.1%，5月环比回升0.1%，这意味着今年余下时间的季度平均增速约为环比+0.1%。该行将前景走弱归因于伊朗战争引发的新一轮价格压力，预计通胀同比为3.2%，2027年为3.1%，均高于英国央行目标。
在此背景下，其判断从先前对政策宽松的预期转向：预计英国央行将在2026年下半年加息25个基点。法国巴黎银行认为，10年期英国国债（gilts）收益率将在2026年维持高位，随后于2027年回落至4.30%，并将该变化归因于净供给下降、政治风险溢价回落，以及市场开始计价英国央行潜在降息。英镑兑美元预计将走弱至2027年，预计GBP/USD在2026年四季度为1.32；同时预计USD/JPY为165。
—英国增长、通胀与货币政策展望
我们预计英国经济将显著降温，GDP增速将从2025年的1.3%降至今年的1%。近期月度数据显示5月仅增长0.1%，表明经济动能正在快速消退。衍生品交易者应在这一放缓环境中进行配置，可买入英国股指的看跌期权，以对冲企业盈利走弱风险。
中东地缘冲突推升能源价格，再度点燃通胀压力，我们预计这将推动英国CPI通胀率在今年升至3.2%。鉴于通胀黏性较强，我们目前预计英国央行将在2026年下半年加息25个基点。为把握这一偏鹰派转向，交易者可在未来数周做空英镑短端利率期货。
—对固收与外汇市场的影响
由于央行被迫收紧政策，10年期英国国债收益率有望在2026年全年维持显著高位。我们建议固收交易者建立英国国债期货空头头寸，以在收益率高企阶段获利，直至其在2027年开始向4.30%回落。从历史经验看，当英国通胀持续高于3%阈值时，长端收益率通常面临上行压力，使得固定利率支付型利率互换（payer swap）具有一定吸引力。
在外汇市场，我们预计英镑兑美元将走弱，目标为2026年四季度下探至1.32。地缘政治危机期间美元传统的避险属性将强化这一贬值压力。交易者可考虑买入GBP/USD看跌期权或建立现汇空头头寸，以捕捉这一预期贬值行情。
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