英镑延续反弹，在美元走软的背景下，GBP/USD于亚洲早盘升破1.3300中段，连续第二日录得上涨。美元回落伴随美元指数（DXY）自上周重返的月内高位回吐涨幅。市场对持续五个月的美伊冲突出现外交解决路径的前景重新定价：美国在上周五晚间暂停轰炸行动（此前对伊朗目标连续13个夜晚实施打击），伊朗亦暂停对美国中东盟友的报复性袭击。
随着部分地缘政治风险溢价被消化，避险美元需求减弱；同时，油价大幅下挫缓解通胀担忧，并削减市场对美联储（Fed）进一步加息的预期。霍尔木兹海峡及曼德海峡的航运受限在一定程度上限制了油价跌幅。交易员在为期两天、将于周三结束的FOMC会议前亦保持谨慎，预计美联储政策路径指引及地缘政治进展将共同主导美元走势并影响GBP/USD。
地缘紧张格局变化下的衍生品市场策略
在地缘紧张局势出现快速转向之际，我们建议衍生品交易者在周三FOMC会议前为GBP/USD波动率上行进行布局。随着汇价上破1.3350，买入英镑短期看涨期权可在捕捉上行动能的同时，将外交谈判受阻所带来的下行风险控制在有限范围内。历史经验显示，当美元指数（DXY）自月内高位回落（目前在101.50至102.00区间附近测试支撑）时，英镑往往面临更为持续的买盘支撑。
我们亦建议重点关注能源衍生品市场：布伦特原油在中东供应担忧缓解的推动下回落至每桶78美元附近。交易者可通过原油期货的熊市看跌价差（bear put spread）把握在通胀担忧降温背景下油价进一步下行的机会。但需保持审慎并设置更紧的止损，因为曼德海峡航运限制一旦叠加谈判恶化，可能迅速触发油价急剧反弹。
FOMC前的汇率对冲与波动率交易
最后，我们建议外汇交易者在即将公布的美联储政策决议前，通过隐含波动率期权工具对冲敞口。当前市场定价已显著下调对再次加息的预期，而这在历史上通常会削弱美元。通过在美元端构建跨式策略（straddle），可在美联储明确今年余下时间的利率路径后，于市场向任一方向的剧烈波动中获取收益。
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