MUFG预计新加坡金融管理局（MAS）将在7月议息会议上维持政策设置不变，同时保留偏紧立场。该判断基于强劲增长与正向产出缺口；MUFG认为，单凭这两点就足以支持继续维持偏紧的政策取向。与此同时，即便内部政策讨论日益趋于均衡，MAS预计仍将区分“能源驱动的通胀冲击”与“国内因素持续推动的通胀”，以强化政策沟通的框架。
就市场而言，MUFG将MAS的政策信号解读为整体利好新元。MUFG指出，无论MAS采取“偏鹰派的按兵不动”，还是进行小幅收紧，政策信息都将更有利于新元（SGD）。在MUFG看来，任何超预期收紧都可能推动美元/新元（USD/SGD）进一步下行。
面向衍生品交易员的新元策略配置
鉴于新加坡金融管理局（MAS）在2026年7月会议上维持偏鹰派立场，我们建议衍生品交易员在未来数周布局更强的新元（SGD）。考虑到央行对国内通胀粘性的关注，通过看跌期权或远期合约做空USD/SGD是具备较高可行性的策略。新加坡2026年第二季度GDP预估数据显示同比增长2.9%，韧性十足，进一步印证偏紧货币政策在基本面上仍有支撑。
交易建议与市场展望
历史经验显示，当MAS维持偏紧的政策斜率时，在全球外汇波动加大的阶段，新元往往跑赢区域内其他货币。目前，新加坡核心通胀徘徊在约2.8%，显著高于央行偏好的中期舒适区间。我们认为，这种持续的国内价格压力将构成坚实底部，限制本币出现大幅贬值行情。
我们建议交易员考虑买入短期限USD/SGD看跌期权，行权价可瞄准1.3250水平，以捕捉下行动能。杠杆交易员亦可利用新元名义有效汇率（S$NEER）较窄的波动区间，通过卖出USD/SGD看涨期权收取权利金。8月即将公布的制造业与零售销售数据将是把握上述衍生品入场时点的关键观察指标。
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