周四，WTI上涨逾5%，交投于每桶约90.50美元，为6月11日以来的最高水平；美伊之间的冲突升级加剧了市场对供应中断的担忧。油价本月迄今累计上涨约30%；在也门“安萨尔·安拉”（Ansar Allah）周三称其在曼德海峡附近袭击两艘沙特油轮后，涨势进一步加速。与此同时，霍尔木兹海峡周边的航运风险仍为市场焦点：伊朗称该航道处于其主权范围之内，其伊斯兰革命卫队表示在美军行动持续之际该通道“完全关闭”。
从图表来看，WTI维持偏多格局，价格守住21日、50日及100日均线，上述均线密集分布在约75.50至88.20美元区间。MACD继续位于零轴上方；RSI升至71并进入超买区间。阻力位关注95.00美元，随后在105美元附近；支撑位分别在88.20、82.40及80.00美元，其后为75.52美元以及更低的67美元支撑。
衍生品策略与风险管理
我们建议衍生品交易者在WTI原油逼近95.00美元阻力位之际，对直接做多期货合约保持谨慎。鉴于该品种7月迄今已大涨近30%至约90.50美元，市场对突发性获利了结的敏感度显著上升。与其直接追涨，我们建议采用牛市看涨价差（Bull Call Spread），在保留进一步上行敞口的同时，限制下行风险。
霍尔木兹海峡日均承载约2,050万桶原油运输，这意味着一旦出现实质性中断，价格或迅速推升至我们下一目标位105美元。不过，地缘政治风险上行已推动隐含波动率飙升，使得买入单一期权的成本显著抬升。我们建议运用垂直价差或跨期价差（Calendar Spread）对冲高权利金，并在外交渠道出现缓和迹象时，防范波动率骤降带来的风险。
技术前景与仓位配置
由于日线相对强弱指数（RSI）在71上方发出超买信号，历史数据表明在趋势延续前，价格可能先出现5%至10%的短线技术性回撤。我们倾向于在更接近即时支撑88.20美元或50日均线附近的82.40美元区域，择机建立多头仓位。对于以获取权利金收入为目标的交易者，在接近80.00美元结构性底部的位置卖出虚值看跌期权，可在未来数周提供较具吸引力的风险回报比。
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