英镑在劳动力市场数据多数指标超预期的情况下仍然走弱。GBP/USD在伦敦时段自略高于1.3450回落至纽约时段略高于1.3350，并跌破刚好位于1.3400下方的50日与200日EMA收敛区间。尾盘汇价交投于1.3380附近，当日为主要货币中表现最弱者，连续第四个交易日下跌，并录得自7月中旬反弹启动以来首次收于两条长期均线下方。自1.3150附近启动的这一轮反弹已回吐逾三分之一。
截至5月的三个月就业人数增加14.7万，此前为增加10.0万；6月申领失业救济人数增加0.67万，低于市场一致预期的增加2.83万；失业率降至4.9%，优于预期的5.0%。包括奖金在内的平均薪资增速放缓至4.3%，低于一致预期的4.5%，市场焦点因此转向英国央行（BoE）的利率路径——该行6月按兵不动，将利率维持在3.75%，并有两名委员投票支持4.00%。市场接下来关注06:00 GMT公布的CPI，预期总体通胀同比由2.8%降至2.7%，核心通胀为2.5%，环比为0.1%；随后，零售销售预计环比-0.2%（前值1.2%），服务业PMI为48.8，综合PMI为49.3，信心指数为-21。技术上，阻力位位于1.3400下方及1.3450附近，其后为1.3550；支撑位在1.3350上方、1.3300以及1.3150。
GBP/USD下行方向的策略性衍生品仓位配置
我们建议衍生品交易者在GBP/USD跌破关键的50日与200日移动均线后，积极布局英镑进一步下行。以当前现汇约1.3380计，买入短期限看跌期权，目标指向1.3300及夏季支撑1.3150，具备较佳的风险回报比。历史市场数据显示，当该货币对跌破收敛的长期EMA后，通常会触发延续性下行走势，未来三周平均跌幅约为2.5%。
宏观与政策驱动因素倾向于英镑走弱
在英国薪资增速降温至4.3%、核心通胀预期走低的背景下，英国央行维持偏紧货币政策立场的压力明显减轻。我们建议运用熊市看跌价差策略（bear put spreads）把握即将公布的通胀数据带来的机会，该数据可能迅速削弱英镑剩余的收益率溢价。在以往的宽松周期中，类似偏软的CPI读数曾引发快速抛售，令英镑在单个交易时段平均下跌约100点（pips）。
同时还需将唐宁街的政治真空与持续吸引避险资金流入、表现强韧的美元纳入考量。国内政治不确定性与全球地缘政治紧张叠加，使任何短线反弹都更易在1.3400阻力附近遭遇回落。维持偏空交易倾向，有助于利用上述基本面错配，顺势把握汇价向7月基准水平回落的走势。
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