USD/KRW 两度未能突破 6 月高点附近的 1,561，受阻回落触发更为陡峭的下行，汇价回撤指向 200 日移动均线。该交叉盘目前正在测试 200 日均线；该水平此前在 2 月与 5 月的回调中均曾充当支撑。
进一步下行的关注点转向位于 1,464/1,461 附近的多月上升趋势线。若在该区域出现反弹，初步上方阻力位于近期枢轴高点附近的 1,491；除非汇价能够有效上破该点位，否则中期偏向仍指向延续性下跌。
USD/KRW 的技术面与基本面驱动因素
我们目前密切关注 USD/KRW 在未能突破 6 月高点 1,561 后，对关键 200 日移动均线的测试。此次“双顶”受挫加速了下行修正，短期内增强了韩元的相对强势。鉴于 2 月与 5 月的前期回调均在该均线附近获得有力支撑，该水平仍是多空博弈的核心阵地。
这一技术压力与近期宏观数据相呼应：韩国出口动能保持韧性，海外出货量据报同比增长 8.5%。此外，韩国央行将基准利率维持在 3.50% 不变的决定，也为本币提供了一定的基本面支撑。我们认为，国内基本面相对稳定，使得美元短期内出现极端上冲的空间受到一定约束。
交易策略与风险管理
衍生品交易者应为向下一关键支撑带（1,464–1,461）回落的可能性做好准备，该区域对应多月上升趋势线所在。我们建议在该区间附近使用限价单布局美元多头，以把握短线技术性反弹。不过，我们预计任何反弹在 1,491 枢轴高点附近将受到压制。
若汇价未能上破 1,491，我们建议转向偏空策略，例如买入 USD/KRW 看跌期权。若有效跌破 1,461 支撑线，将确认更大级别的趋势反转，为更深度下行打开空间。未来数周在这一高度拥挤的技术区间内交易，应以严格的止损纪律进行风险控制。
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