新加坡6月非石油国内出口同比增长20.7%，而2026年上半年增速达到18.6%，明显快于政府对全年3%–5%的预测。电子产品出货被认为受益于AI驱动的半导体需求支撑，更广泛的电子行业上行周期则与超大规模云服务商及云服务提供商持续的资本开支计划相关。美元/新元（USD/SGD）被提及在1.2910附近。
非电子类出口被描述为面临关税相关的逆风，不过其预期影响因“多数经济体对美出口或将适用10%基准关税”的判断而有所缓和。展望部分提到，持续的AI基础设施投入将为电子出口提供支撑，或可抵消化工行业供应链扰动带来的影响；与此同时，更清晰的贸易政策以及中东紧张局势缓和，亦可能为非电子类出口回升提供支撑。
新元走强与衍生品策略
美元/新元（USD/SGD）目前交投于1.2910附近，在新加坡6月出口同比大增20.7%的推动下走低。我们建议衍生品交易者在未来数周布局进一步的新元走强，可通过买入USD/SGD看跌期权（Put），或做空USD/SGD期货来实现。鉴于上半年出口增速达18.6%，显著超出官方3%至5%的预测区间，新加坡金融管理局（MAS）具备坚实的基本面条件，支撑其维持货币升值路径。
把握电子行业上行周期并对冲贸易风险
AI相关半导体需求的强劲动能亦提示我们可做多科技与电子板块相关衍生品。历史经验显示，在主要科技上行周期中，全球芯片销售往往会显著攀升——在类似扩张阶段增速常超过20%——而当前主要云服务商的资本开支与这一趋势相呼应。我们建议在科技相关衍生品上运用牛市看涨价差策略（Bull Call Spread），在把握电子行业动能延续的同时，控制前期权利金成本。
与此同时，我们也必须对潜在的贸易逆风进行对冲，尤其是在非电子行业面临对美出口“10%基准关税”预期的背景下。衍生品交易者可买入新加坡工业与化工板块期权的保护性看跌期权（Protective Put），以缓冲局部供应链扰动带来的冲击。在做多电子板块的同时配置这些定向对冲，有助于我们在下半年全球贸易政策逐步明朗过程中，应对预期中的关税波动风险。
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