周二，EUR/USD 走软，因在美伊持续交火背景下美元走强，汇价徘徊在约 1.1405 的一周低位附近。尽管欧元区数据表现亮眼，仍未能抵消美元走强带来的压力：7 月 ZEW 经济景气指数从 9.5 升至 23.4，高于预期的 11.2；德国该指标从 10.5 升至 26.3，同样高于市场共识的 18。
美军连续第十晚对伊朗发动打击，而德黑兰则对该地区的美军军事资产实施打击，避险需求持续支撑美元。美元指数（DXY）升至 101.15 附近，录得连续第四日上涨。斡旋方提出一项为期 10 天的停火方案，并与重启上月美伊临时协议挂钩，但霍尔木兹海峡航运受扰推升油价、再度引发通胀担忧。在此背景下，交易员预期欧洲央行与美联储将在未来数次会议上更可能维持利率不变、并在更长时间内保持偏紧政策立场；同时，若价格压力再度累积，市场仍认为进一步加息存在可能。
能源市场与波动率策略
我们建议衍生品交易者为地缘政治紧张升级可能引发的波动率上行做好准备，通过配置布伦特原油的长期看涨期权来进行布局。鉴于每日约有 2,100 万桶原油经由霍尔木兹海峡运输，任何持续性的军事扰动都可能轻易触发严重的供给冲击。我们建议尽早对冲这一通胀风险，因为能源价格的脉冲式上行很可能迫使各国央行在更长时间内维持限制性利率水平。
外汇与利率市场头寸布局
在外汇市场，我们认为在周四央行决议前，EUR/USD 被锁定在 1.1380–1.1480 的窄幅整理区间内。鉴于该货币对的相对强弱指数（RSI）目前在略低于中性 50 的位置企稳，短期期权交易者可考虑区间策略，例如铁秃鹰（iron condor）。除非出现外交层面的突破，否则我们预计汇价将受制于 50 日均线 1.1516 下方。
对于利率交易者而言，欧洲隔夜指数掉期（OIS）中的鹰派重定价提供了潜在高收益的交易结构。当前定价反映：9 月加息 22 个基点、至 12 月累计加息 43 个基点；这一预期亦得到欧元区经济景气指数超预期升至 23.4 的支撑。我们建议买入短期利率期货以捕捉收益率利差走阔带来的机会，尤其是在欧元区经济展现出超预期韧性的情况下。
与此同时，美元指数展现强劲上行动能，连续第四个交易日收涨并交投于 101.15 附近。历史数据显示，在军事冲突与互袭较为活跃的时期，伴随全球流动性趋紧，美元往往稳定受益于避险资金流入。只要所提 10 天停火协议仍未签署，我们倾向于买入短期美元看涨期权，以把握这一防御性动能带来的收益机会。
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