美元指数（DXY）上涨约0.2%，至101.00附近，在美国国债收益率走坚以及中东紧张局势再度升温的支撑下走高。伴随能源价格上行重新点燃通胀担忧，10年期美债收益率向4.60%靠拢。不过，近期美国通胀数据偏温和，压制了市场对美联储7月加息的预期，从而限制了美元涨幅。大宗商品方面，WTI原油上涨约0.6%至每桶83.00美元附近；黄金下跌约0.2%至每金衡盎司4,008美元左右，因美元走强与收益率上行抬升了持有无息黄金的机会成本。
美国与伊朗继续相互发动袭击，也门亲伊朗的“安萨尔真主”（Ansar Allah）宣布对沙特阿拉伯实施海上封锁，引发市场对海湾及红海航运与能源供应的担忧；与此同时，外交斡旋仍在进行但尚未达成停火。欧元/美元下跌约0.2%至1.1410，市场在欧洲央行银行贷款调查与ZEW数据公布前趋于谨慎：德国景气预期料为18（前值10.5），现况指数料为-77.8（前值-81）；欧元区景气预期料从9.5升至11.5。英镑/美元在英国就业数据发布前下跌0.1%至1.3430，其中剔除奖金的平均工资增速料为3.4%，ILO失业率料从4.9%升至5.0%。美元/日元小幅上行0.1%至162.50，因市场预计日本出口同比增长18.6%，贸易赤字料为1,200亿日元（前值3,918亿日元）。澳元/美元在中国人民银行将LPR维持在3.00%和3.50%不变后上涨0.2%至0.7000；美元/加元在加拿大CPI环比下降0.4%、同比从3.2%回落至2.8%后上涨0.3%至1.4070。美国时段将公布ADP初步四周均值（前值1.975万人），目前无市场一致预期。
美元、大宗商品与期权策略
在地缘政治风险持续之际，10年期美债收益率向4.60%逼近，我们应为美元走强进行布局。美元指数徘徊在101.00附近，衍生品交易者可通过买入美元看涨期权来把握这一上行动能。历史经验显示，美债收益率的持续上行往往触发资金回流美国资产，我们预计未来数周这一逻辑将主导市场。
随着WTI原油向83.00美元靠拢，我们建议买入原油期货的长期到期看涨期权，以对冲供应链扰动升级的风险。受区域冲突持续影响，经由苏伊士运河与红海的每日航运通行量较往年下降逾50%。也门新宣布对沙特的海上封锁进一步强化了供应收缩，这为能源衍生品提供了显著的偏多交易环境。
黄金在每盎司4,008美元附近的震荡整理，为买入保护性看跌期权或采用牛市看涨价差策略提供了策略性入场点。尽管债券收益率上行通常对无息资产构成压制，但全球央行已连续两年每年净购金超过1,000公吨，为金价构筑了坚实底部。制度性买盘支撑意味着，一旦地缘政治风险骤然升级，金价大概率出现快速拉升，使得做多波动率策略的吸引力明显提高。
外汇交易与政策分化
外汇方面，我们应通过买入美元/加元看涨期权来做空加元。加拿大通胀同比意外放缓至2.8%（前值3.2%），强烈释放出加拿大央行可能转向宽松的信号。在美国经济韧性仍存的背景下，利用政策分化进行交易具备较高胜率，该货币对正向1.4070推进。
同时需密切关注日元，美元/日元因利差显著而维持在162.50附近。尽管日本出口预计同比增长18.6%，但巨大的收益率差仍令日元承压。建议买入美元/日元短期看涨期权，利用套息交易优势，同时警惕任何突发的政府干预风险。
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