TD Securities表示，加拿大消费者物价指数（CPI）数据走软推动USD/CAD走高，而利率分化仍在主导该货币对。该行提及上周五对一笔USD/CAD看跌价差多头（long put spread）进行止盈，并指出美元广泛走强可能会限制汇价持续下行空间。
策略师预计该货币对将维持在更高区间运行，理由是USD/CAD在1.40下方的走弱可能受限，因为美联储加息门槛低于加拿大央行。他们补充称，若再度出现全球供给冲击推升油价加上行，可能在交叉盘上支撑加元，但难以对美元走强构成实质性抵消。TD的预测维持USD/CAD在2026年下半年（H2 2026）前后约1.39附近。
USD/CAD的衍生品交易策略
我们建议衍生品交易者侧重USD/CAD偏多策略，例如买入看涨价差（call spreads），或在1.38下方卖出虚值看跌期权（out-of-the-money puts）。在加拿大通胀近期降温至2.1%、而美国CPI仍顽固维持在2.9%的背景下，利率分化正在扩大。这一差距使加拿大央行相较美联储拥有更大的政策宽松空间，从而在结构性层面支撑美元维持强势。
交叉盘布局与历史收益率利差走势
尽管全球原油供应冲击已推动布伦特原油回升至每桶约82美元附近，但这一能源价格提振不足以帮助加元突破美元强势压制。相反，我们建议交易者在交叉货币对上建立加元多头头寸，例如做空EUR/CAD或GBP/CAD。这样可在不直接对抗美国利率优势主导格局的情况下，受益于油价上行带来的加元支撑。
回顾历史规律，当美加两年期国债收益率利差扩大至70个基点以上时，USD/CAD通常会对跌破1.40表现出强劲“抗跌性”。未来数周，我们预计该货币对将在1.39附近徘徊，短期波动率策略的吸引力较高。构建窄区间震荡的期权策略（例如铁鹰式期权组合，iron condors）有望从这一盘整格局中获利。
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