周一欧洲早盘交易时段，受美元走软带动，黄金盘中小幅走高，但买盘动能有限。地缘政治不确定性以及对美国利率走势更偏鹰派的预期仍对美元形成支撑，并压制对无息资产黄金的需求。美国称周日对伊朗实施了连续第九晚的打击行动，此前美方报告在伊拉克又有一名美军人员死亡；美国中央司令部表示，此举旨在削弱用于袭击霍尔木兹海峡航运的相关能力。伊朗以弹道导弹与单向攻击无人机予以回应；巴林、约旦、科威特和伊拉克报告称新一轮袭击来袭。
市场继续计入地缘政治风险溢价：美国恢复对伊朗港口的海上封锁，并收紧此前的石油销售许可；与此同时，伊斯兰革命卫队对霍尔木兹海峡通行进行监控并试图限制通行。油价升至6月12日以来最高水平，推升通胀担忧，并抬升市场对美联储在2026年加息的预期；克利夫兰联储主席贝丝·哈马克上周五表示，为抑制顽固通胀，利率可能需要上调。从技术面看，黄金仍运行于下降通道内，且位于200日简单移动平均线（SMA）附近4,495.79美元下方；通道上轨约在4,056.51美元，支撑位在3,662.99美元附近；MACD略偏正向，而RSI仍低于50。
交易策略与关键技术位
我们建议衍生品交易者在未来数周对黄金（XAU/USD）采取谨慎的区间震荡策略，而非追逐突破动能。贵金属当前正在测试通道上轨阻力位4,056.51美元附近，但整体仍明显受制于200日简单移动平均线4,495.79美元下方。鉴于相对强弱指数（RSI）仍徘徊在50下方的偏弱区间，在看到日线明确收于该通道上沿阻力之上之前，过早进行激进的看涨押注并不合理。
利率前景、波动率与期权策略
黄金无息属性吸引力的主要掣肘在于市场鹰派美联储预期再度升温，其背后动力来自能源成本上行——近期全球原油价格重新跃升至每桶85美元上方。美联储官员的最新表态确认，政策制定者准备在2026年进一步加息，以对抗这种由油价驱动的持续性通胀。从历史经验看，利率上行通常对黄金构成下行压力，这意味着若通胀指标维持高位，交易者应为潜在的抛售风险做好准备。
为把握波动机会，我们建议在4,056.51美元阻力位附近运用熊市看涨价差（bear call spread）等期权策略，以获取权利金收益并限制潜在亏损。下行目标方面，交易者可通过认沽期权（put）布局下降通道下沿3,662.99美元附近，该位置构成下一重要支撑区。鉴于中东地缘政治消息面的不可预测性，控制仓位规模并严格设置止损，是应对突发行情波动的关键。
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