据路透社报道，伊朗已要求也门胡塞武装在美国打击伊朗电力基础设施的情况下，随时准备关闭红海石油航线。一名接近胡塞武装的消息人士称，针对航运的袭击准备工作已经完成，导弹和无人机已部署在红海门户——曼德海峡（Bab El-Mandeb）附近。该消息人士还表示，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）的代表已在也门，并将掌控何时关闭海峡的决策。
周五，美国对伊朗的打击已连续第六天升级；伊朗国家媒体称，周四凌晨美国新一轮空袭在本轮冲突中首次打击德黑兰周边地区，同时也波及其他省份。美国中央司令部表示，其使用“地狱火”（Hellfire）导弹向一艘驶向哈尔克岛（Kharg Island）的油轮开火——该船在多次警告后仍未理会；哈尔克岛是伊朗最大的石油出口终端。塔斯尼姆通讯社报道称，阿巴斯港（Bandar Abbas）、格什姆（Qeshm）和阿瓦士（Ahvaz）发生爆炸，并称阿巴斯港—卡霍尔斯坦—拉尔（Bandar Abbas-Khorstan-Lar）桥遭到袭击，卡霍尔斯坦出现停电；法尔斯通讯社称科威特以及巴士拉（Basra）也听到巨大爆炸声；卡塔尔国防部周五表示其拦截了一次导弹袭击。
衍生品市场影响与波动率策略
鉴于曼德海峡面临直接威胁——该航道历史上每日通行近900万桶原油及成品油——市场正面临前所未有的供应冲击。未来数周，衍生品交易员需重点布局“做多波动率”（long volatility）策略，以应对极端行情波动。我们建议买入布伦特原油虚值看涨期权（out-of-the-money call options）。历史数据显示，在中东重大升级情形下，Cboe原油波动率指数（OVX）往往飙升至50以上，使得买入期权、支付权利金的策略具备更强吸引力。
航运中断与能源供应风险
对油轮的打击以及红海航线潜在关闭，将迫使船队绕行非洲好望角，航程时间最长增加14天。我们预计该扰动将推升海运成本大幅飙升，类似以往地区危机中油轮租船费率在数日内上升逾150%的情况。为把握航运运力趋紧带来的机会，我们应建立远期运费协议（FFA, Forward Freight Agreements）多头头寸，重点配置苏伊士型（Suezmax）与超大型油轮（VLCC）相关合约。
随着美军打击目标指向哈尔克岛附近伊朗基础设施——该区域处理伊朗约150万桶/日原油出口中的约90%——区域供应正面临即时风险。我们建议在全球原油基准上构建牛市看涨价差（bull call spread），以对冲现货市场可能出现的突发性实物缺口。此外，应密切监测中间馏分油裂解价差（middle distillate crack spreads）；若科威特、卡塔尔附近局势升级，将显著扰动区域炼厂产出，并可能触发柴油与航空煤油相关衍生品价格的快速上行。
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