彼得·纳瓦罗敦促欧洲及其他西方政府收紧针对中国汽车制造商的措施。他在《Politico Europe》撰文称，中国汽车集团正在海外“攻城略地”，而西方的应对仍显疲弱。他表示，美国是唯一一个将比亚迪（BYD）挡在门外的主要汽车市场，但同时警告称该公司正在美国边境施压。纳瓦罗将其描述为与北京之间的产业竞争，并称现有关税与政策未能遏制中国品牌在欧洲的扩张；与此同时，大众汽车与宝马等传统车企已裁员并下调盈利指引。
该报告指出，盈利表现具有建设性：美国银行业与台积电（TSMC）正通过韧性的资本市场业务、稳定的客户需求以及强劲的AI相关半导体需求，支撑以AI为主导的核心增长周期。报告补充称，价值型机会依然存在，但随着持仓愈发拥挤、估值溢价扩散，低成本获取优质价值标的变得更为困难；外汇套息策略仍在发挥作用，且盈利为周期提供支撑。与此同时，报告认为地缘政治风险当前定价偏低，投机性杠杆正在引发政策层面关注，而表现最好的资产已在溢价水平上交易。
汽车股波动性期权策略
随着西方与中国之间贸易紧张局势升级，我们必须为欧洲汽车股波动性上升做好准备。鉴于STOXX欧洲600汽车指数历来对中国市场变化高度敏感，我们建议买入欧洲传统汽车制造商的虚值（Out-of-the-Money）看跌期权（Put）。该策略可在突发关税冲击时为组合提供保护，尤其是在中国电动车对欧出口持续对本土制造商构成压力的背景下。
科技战术性衍生品与地缘政治对冲
尽管台积电等科技龙头以超过20%的强劲收入增长预测验证了AI主导周期，但这些拥挤交易标的的入场成本已变得过高。与其买入估值昂贵的现货股票，我们应在主要半导体ETF上运用牛市看涨价差（Bull Call Spread）。该策略在仍可把握AI板块继续上行动能的同时，将权利金风险限定在可控范围内。
地缘政治风险当前定价不足，VIX波动率指数徘徊在约12至13点的低位区间。我们认为这是买入低成本、长久期VIX看涨期权（Call）的理想窗口，用以对冲全球供应链可能出现的突发扰动。这类“波动率保险”成本相对可承受，可在未来数周贸易战若突然升级时，为更广泛的投资组合提供保护。
立即开始交易 — 点击此处开设您的 VT Markets 真实账户。
