TD Securities 预计美国6月零售销售环比持平（0.0%），低于市场一致预期的0.2%。该行预测对照组（control group）为0.2%，而一致预期为0.5%；随着油价回落导致汽油销售走弱，餐饮服务销售预计下降0.8%。汽车销售预计环比增长3.0%，对更广泛的消费支出疲软形成一定对冲，并指向消费者动能降温，可能对美元产生影响。
在通胀数据方面，6月PPI同比（headline）预计为-0.3%，低于一致预期的0.0%，主要归因于食品与能源价格下跌。该机构在CPI公布后，将其6月核心PCE环比预测从0.14%上调至0.19%，但仍认为PPI与CPI对当月核心PCE的合并传导信号整体偏温和。TD Securities 预计美联储将在7月维持利率不变。
美元展望与衍生品策略
我们预计在未来数周内，随着零售增长完全停滞，美元将面临持续的下行压力。衍生品交易者可考虑买入EUR/USD看涨期权或USD/JPY看跌期权，以把握这一走弱趋势。历史上，当零售销售较预期出现如此幅度的下修时，美元指数（DXY）在随后数周通常下跌约1%至1.5%。
利率政策与投资组合对冲思路
在名义消费支出环比持平（0.0%）且生产者价格回落的背景下，美联储大概率在维持利率稳定后转向降息。我们建议买入联邦基金期货或长期美债期货，以捕捉收益率下行行情。过往数据显示，类似的经济降温往往将即将降息的概率推升至85%以上，从而显著利多债券价格。
同时，我们建议在零售与可选消费（consumer discretionary）类交易型开放式指数基金（ETF）上运用期权价差策略，以对冲更广泛的消费者放缓风险。买入零售权重较高指数的看跌期权，可为投资组合在企业盈利下滑时提供保护。另一方面，收益率走低也可能为公用事业与房地产等利率敏感板块的看涨期权提供战术性入场窗口。
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